| 来源： |
联合证券 |
发布时间： |
2009年03月23日 16:22 |
作者： |
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所谓“民以食为天”，食品板块一直是A股市场中一道亮丽的风景线，这和我国民族文化背景有着不可分割的联系。随着08年各上市公司年报的逐步披露，我们在A股中发觉了越来越多的“地雷”。相比之下，与众多行业业绩大幅下滑成天壤之别的是食品板块以其稳定增长的业绩，充分吸引力实业资本以及二级市场上资金的眼球，成为年报公布期间最佳投资标的。
业绩稳定上升 抗周期性明显
随着08年年报的逐步披露，A股市场上也因为08年经济状况下滑而产生了一系列“地雷股”，为投资者带来了很大的投资风险。从A股市场各个行业表现情况来看，食品饮料行业的销售收入增幅低于A股平均增幅，但净利润增幅则远高于A股平均增幅。其主要原因在于经济增速放缓情况下，各个行业由于原料价格的波动以及产品库存的积压，大大影响了今年的整体业绩。而食品饮料行业，尤其是食品行业，可以称的上各个行业中最具防御性的品种。行业整体的稳定增长，保证了投资稳定的投资回报，而在A股市场整体无序上涨的之际，食品板块以其相对更加合理的估值，明显较其他板块更具投资安全边际。
消费升级受益 行业发展前景无限
民以食为天，这个亘古不变的道理使食品行成为一个常胜不衰的行业。尤其是近年以来国人生活水平的不断提高，更加速了食品行业的长足发展。食品行业由于居民生活水平的提高和消费升级增速一直高于GDP 增速，显示其一直处于消费升级结构调整的景气周期。
从行业成长性来说，我国食品行业工业增加值与农业增加值的比例在0.22 左右，显示出我国农业深加工比例处于较低发展阶段，具有较大的发展空间。而且我国仍处于城市化和消费升级的发展阶段，农村居民相对于城镇居民用于食品的开支明显偏低，居民生活水平的提高特别是农村居民在城市化进程中的消费升级，确保食品行业仍然具备较好的成长行。食品行业上市公司收入一直以来保持较高增速，预计今后五年其收入增速仍将在20%以上。
食品安全 09年将被时常提起的话题
08年食品安全因一系列令人扼腕的事件再次被推向社会关注的视角前沿， 长期以来屡被提及的食品安全问题，从未像现在一样让我们如此的感同身受，也从未被置于如此之高的关注度。有关食品安全方面的问题必将成为不断被提起的焦点话题。在09年2月28日全国人大常委会通过了《食品安全法》，并于今年6月开始实施，食品板块再次被市场聚焦。提高食品产业链中关键环节企业的准入门槛，加大对行业格局的整治和管理，净化市场鼓励和支持有实力、有规模的企 业良性可持续发展势在必行。在此基础上，市场各个子行业龙头企业将在二级市场上受到更多资金的青睐，如莲花味精、三全食品、三元股份等等一些列明星企业。品牌效应决定了企业未来的发展，也必将决定资源在二级市场上市的配置。
由此可见，在经历了春节后一段时间的沉默之后，食品板块短线操作以及中长线操作均呈现一定交易机会，就今天盘面表现来看，尾盘食品板块隐隐有启动迹象。具体操作中建议关注莲花味精：公司是目前全球第二大、国内第一大味精生产企业，具有30万吨味精、4万吨谷朊粉、30万吨等级面粉的生产能力。公司味精产品在技术和质量方面具有较强的竞争优势（净值，档案，基金吧），在出口市场中具有很强的竞争优势。作为低价食品业龙头，后市表现值得期待。二级市场上，该股近日持续走强，成交量也逐步放大，上升突破意图明显，可能走出一轮强劲走势，注意重点关注。
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