| 来源： |
深圳智多盈 |
发布时间： |
2009年03月17日 08:47 |
作者： |
余凯 |
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在市场整体依然处于震荡整理之际，ST板块的脱颖而出则成为近期市场不多的亮点。周一两市合计又有20余家ST股联袂涨停，而ST有色、ST协和、*ST金果、SST秋林等龙头品种更是反弹新高不断，走出独立上攻行情。
近期市场热点较为凌乱，就在热点青黄不接之时，被市场遗忘多时的ST板块找到了尽情发挥的机会。由于ST股具有天然的比价优势，一旦有重组动向其股价往往巨幅波动，可以说重组题材是这类品种走强的源动力——通过彻底的资产重组，这些公司的基本面可以发生翻天覆地的变化，而股价常以大幅上涨做出积极的反应。事实上，实质性资产重组有望产生ST明星股，近期表现特立独行的ST有色、ST协和等也正演绎一个又一个ST神话。
ST公司大股东出于保牌的需要主动退让，特别是在上市公司进入真正意义的全流通之后，一些“大小非”选择减持股份，更会使股东持股比例相对分散，这就给产业资本进行并购重组创造了条件。不仅如此，管理层对于上市公司并购重组也是不遗余力的推动，如推出并购贷款增加上市公司的并购手段，将有效提速ST股的重组进程。
在严格的制度性约束之下，ST公司利用债务重组虚构利润而逃避退市的行为将大大减少，所以真正能实现扭亏为盈并成功保牌的ST公司或是资产质量有了实质性的改观，或是资产重组取得预期的效果，此类公司的发展前景更值得期待，如ST三安、ST长运等。由于积极进取型的重组将使各方获得多赢结局，这也将给二级市场创造难得的投资机会，基于对未来的良好预期，场内资金屯兵于ST板块也就在情理之中了。
对于ST板块，我们认为有三类投资机会值得关注：首先，是那些被中央或地方国资委控股的ST公司，其重组、注资的要求十分强烈。即使就并购贷款业务而言，从银行风控角度看，具有长期合作关系、且有战略发展目标明确的央企应该会获得更多眷顾。因此，大股东为央企、地方国企的ST股未来的机会将更加显著，如ST黄海、*ST洛玻、ST中房等；其次，那些尚未实施股改的ST公司，如SST新太、SST秋林，SST张股、S*ST长岭等，借股改之机进行重组的可能性较大，亦可关注；第三，一些可能摘帽的ST股在披露年报期间也存在一定的交易性机会，如ST吉炭、ST中福、ST赛格等。
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