| 来源： |
中信证券 |
发布时间： |
2009年02月18日 10:27 |
作者： |
于军;曲晓兴 |
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我国正值经济转型关键期，推出创业板、大力发展创业投资已是当务之急。目前推出创业板的时机已渐趋成熟。创业板推出后，创投行业将迎来春天，创投题材相关个股值得关注。
推出创业板时机成熟
目前是推出创业板的大好时机，理由主要有以下三个方面：从宏观经济局势来看，当前中国经济仍面临较大困难，政府迫切需要寻找方法来帮扶中小企业及高科技企业，鼓励创业；从股票市场来看，大盘经过深幅下跌之后已经基本企稳，且流动性较为充裕；从经济理论上来看，经济萧条时期由于生产成本低廉，一般会有更多创新出现，新兴产业的发展将进一步加速旧产业的淘汰，这个过程被熊彼特称为“创造性毁灭”。正是这种创造性毁灭将把经济从衰退中引领出来，重新步入增长的轨道。
当前推出创业板不但能够从经济层面鼓励创新和产业升级，刺激经济的活力，而且能够带动股票市场的活跃，从而更好地发挥金融对实体经济的提振作用。
创业板将推动创投行业发展
创业板推出将降低成长类中小公司的上市门槛，增多单批次上市公司数量，并缩短禁售期，这都会大大降低创投公司的退出难度。从英韩日等国的历史看，创业板推出基本都带来了本国创投行业的一轮蓬勃发展。此外，从国家间横向比较看，我国创投资本还处在成长初期，未来的发展空间巨大。创业板推出很可能会带来创投公司的一轮集中退出与集中获利，从而促发短期利润的快速增长。
关注创投题材相关个股
目前A股市场与创业投资有实质性关联的上市公司约有100家，我们按照以下标准对其进行了精选：（1）参股创投公司比例较高。上市公司参股创投属于一种隐蔽资产，它的实际价值在一般情况下并不引人注意。创业板的推出将会帮助股东从隐蔽资产的重估升值上获利。这里我们重点关注投资创投的资金在股价中的占比，占比较高的上市公司受益的可能性和幅度都更大。（2）主营业务直接与创投关联。有些上市公司的主营业务直接与创投关联，这些公司受益的可能性也较大。（3）参股创投公司质素较好，或历史上有成功项目。由于创投公司的核心竞争力在于资源和人才，不同的创投公司盈利差异比较大。（4）公司本身财务状况是否安全。
综合以上标准，建议投资者关注中科英华、钱江水利、复旦复华、龙头股份等相关个股。
创投主题重点推荐股票
参股创投公司类
中科英华 钱江水利 复旦复华 龙头股份 综艺股份 中海海盛 大族激光
南通科技 电广传媒 九鼎新材 华工科技 宁波韵升 宇通客车 烟台冰轮
长源电力 紫光股份 北京城建 云内动力 苏州固锝 四川长虹 ＳＴ安彩
分拆上市类
张江高科 复星医药 轻纺城 民生投资 紫江企业 万业企业 同方股份
南京高科 中国宝安 辽宁成大
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