| 来源： |
华泰证券 |
发布时间： |
2009年01月16日 17:49 |
作者： |
李德胜 |
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寻着本轮行情演绎的脉络，我们不难发现，从科力远、德赛电池为代表的动力电池题材股，到西藏矿业、中国宝安、中信国安为代表的电池原料题材，再到以福田汽车为代表的新能源汽车板块的崛起，市场一直在有条不紊地进行着板块轮动。而在板块轮动的背后，政策一直成为行情炒作的推动力量。继国务院议并原则通过汽车产业振兴规划，拟由中央财政安排补贴资金支持节能和新能源汽车在大中城市示范推广之后，日前又有媒体报道，装备制造业规划也将由发改委、工信部及行业专家共同讨论，做最终修改后再上报国务院。同时，商务部新闻发言人姚坚昨日称，从2009年2月1日起，"家电下乡"的范围将扩展到全国，家电品种也将新增摩托车等四项产品。受此消息刺激，摩托车板块中的钱江摩托（000913）和中国嘉陵（600877）在今日开盘后便强势拉升封于涨停，而宗申动力（001696）、新大洲（000571）、ST轻骑（600698）等相关品种亦强势尽显。
摩托车将下乡支农在金融危机之下，中国的摩托车行业亦受到一定冲击。因此，此前不断有业内人士呼吁将摩托车纳入国家下乡支农名单，给予像家电下乡一样的财政支持。作为对此建议的呼应，商务部新闻发言人姚坚日前表示，从2009年2月1日起，"家电下乡"的范围将扩展到全国，家电品种也将新增摩托车等四项产品。姚坚表示，"家电下乡"既拉动了消费，也改善了农民的生活条件，用财政一个单位的钱带动了市场七个单位的消费，杠杆作用非常明显。从最早实行"家电下乡"的"三省一市"来看，目前这些产品的销售规模比全国的平均增长率高出约30个百分点。
据了解，在出台此项政策前，财政部已经研究了具体的补贴措施。有关媒体称，具体补贴方法可能分为两种：（1）效仿"家电下乡"补贴政策，即国家财政按产品销售额的13%将相关补贴直接发给农民，（2）按照国家出口退税率来补贴，目前摩托车出口退税率是9%，算下来每台车补贴大概在360元左右。重庆市经委汽车产业处副处长谭晶宇认为，国家应该尽快出台类似政策，以帮助企业渡过金融危机的难关。根据相关专家测算，如果摩托车能列入国家下乡支农名单，享受财政补贴，预计能拉动摩托车20%的销量，即500万辆，这对年均增长13%左右的摩托车行业来说拉动效应十分明显。"利好政策仍值得期待值得注意的是，在各部门热议汽车产业振兴计划之前，还有多家企业和行业协会建言"调整摩托车购置税".比如，以力帆集团（国内较大的摩托车生产企业）董事长尹明善为代表的国内摩托车行业有识之士提出了扩大摩托车内需和扩大海外市场的"救市"建议；其中，调整摩托车的购置税，调整250毫升以下摩托车的消费税，企业法人单位购买摩托车计入增值税抵扣范围，个人购买摩托车享受一定比例所得税抵扣等，成为扩大摩托车内需的重要对策。
有关专家曾表示，目前摩托车不论排量大小都要征收较大比例的购置税，对小排量车极不公平，应该取消或降低摩托车购置税，这样才能鼓励消费者购买节能减排的小排量车。根据2008年摩托车行业2500万辆的销量预测数据来估算，取消购置税大致可减少税收70亿元，绝对数据不大，有可能获得政府批准，由此将拉动摩托车的消费。
此外，宗申集团还曾建议商务部，将出口摩托车整车的退税率从11%提高到17%.作为回应，摩托车重镇——重庆市已经出台扶持政策，决定对出口汽车摩托车整车及零部件、机电等产品的重庆市内出口企业给予企业技改补助，每创汇1美元补贴0.02元。而财政部、国家税务总局也已经发布通知，决定从2009年1月1日起，提高部分技术含量和附加值高的机电产品出口退税率。摩托车产品的出口退税率由11%提高到14%.相信，国家日后定会推出更多的利好政策来扶持摩托车产业。
个股炒作方面需精挑细选优质品种目前，两市从事摩托车生产的主要有钱江摩托（000913）、中国嘉陵（600877）、宗申动力（001696）、新大洲（000571）、ST轻骑（600698）等。应该说，在中国嘉陵和钱江摩托双双强势封于涨停的示范效应下，该板块中的其它相关品种的投资机会也就尤其需要关注。其中，新大洲（000571）与日本本田技研工业株式会社、本田技研工业（中国）投资有限公司出资组建的新大洲本田摩托有限公司，注册资金1.3亿美元，中日双方股权比例各为50%.新大洲本田摩托产品以"科技、节能、环保"为鲜明的特点，远销五大洲56个国家和地区。而为进一步发挥摩托车产业优势，公司近年来又将电动车产业发展作为第二支柱产业，积极生产简易款、仿摩经济型、仿摩动力型三种电动车产品。我们认为，电动自行车普及后夜晚充电白天行驶的一般使用模式也将为国家电力调峰填谷产生巨大促进作用，而电动自行车本身的零污染和零排放也将对国家环保做出巨大贡献。在目前市场如火如荼的新能源炒作氛围下，兼具摩托车下乡题材以及新能源题材的新大洲（000571）有望迎来爆发性上涨的投资机会。
华泰证券 李德胜
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