| 来源： |
中银国际 |
发布时间： |
2009年01月14日 16:52 |
作者： |
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2009年1月，2008的全年重点经济数据即将公布，经济专家纷纷认为，在数据公布之后，很可能再迎来一波我国央行的激进降息举动。而当今美国和日本接近零利率，在中央“保增长”的宏调目标线情况下，2009年我国仍有降息空间。在这样的背景下，提前布局降息受益且调整充分的房地产板块可谓恰逢其时，某些区域地产龙头如首开股份(600376)、银基发展(0005141)等，都有稳定的业绩增长，其短线爆发行情值得多方期待，因此持续关注房地产板块将会获得不俗收益。
一、降息累积效应不可小视
从购房者的角度来说，5年以上期贷款利率与商品房购房贷款紧密相关，考虑降息和首套以及改善型住房下浮30%的贷款利率优惠，则相关购房者购房支出减少明显，这将会较大的刺激房地产市场的改善性住房需求，2009年房地产市场回暖在即，发展可期。
从开发商的角度来说，1年期短期贷款是房地产开发商短期资金的重要来源，假设上市公司短期借款均为一年期贷款，亿年期贷款利率降低0.27个基点，相当于2007年房地产企业总营业利润增长1%。再加上长期借款利率的同时下调，降息对房地产上市公司的业绩和现金流都会产生正面影响。因此给予房地产板块短期“买入”评级，投资者可重点关注房地产上市公司区域龙头，如首开股份、荣盛发展、银基发展等。
二、地方政府房地产“救市”
目前，“房地产救市”已经成为市场新闻的热点和主流，而且逐渐成为形成一种全面的高压态势，成为房地产行业乃至经济生活和政策的整体主流导向。全国已有近20个地方政府纷纷以减税、推行货币补贴及降低准入门槛等一系列积极的利好政策。国务院也提出要降低住房交易税费，支持居民购房。而且，2009年为实现“保经济增长”的目标，最重要的一项措施就是加大固定资产投资，房地产行业作为固定资产投资里的“大户”，理所当然的会成为国家及地方政府的默认支持对象，在08年的“严冬”之下，2009年房地产市场“回暖”有望提早出现。
降息+救市，2009年房地产板块有望率先企稳反弹，因此首先要密切关注一线房地产龙头上市公司，如万科、保利地产、金地集团等;另外地区房地产上市公司，尤其是业绩优良的也要密切关注，如北京地产龙头首开股份，沈阳地产先锋银基发展等。
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