| 来源： |
海通证券 |
发布时间： |
2009年01月14日 16:42 |
作者： |
田华 |
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今日证监会年度会议召开，由于市场预期融资融券等多项政策将有进展，大盘一改昨日颓势，单边大幅度走强，个股百花齐放，新能源风电板块表现最为突出。华仪电气，金风科技，天奇股份，湘电股份等风电个股早早封于涨停。实际上该板块近段时间得到新增资金青睐，明显走强大盘，中期上升趋势非常清晰。风电的强势与国内外一系列该产业政策背景密不可分的。
可再生能源长期推动因素主要来源于传统能源的枯竭和环保要求，风电是目前除水电外成本最为接近传统能源的可再生能源，金融危机导致的全球经济增长减缓并未改变推动风电长期发展的驱动力因素：石油等传统能源需求的暂时放缓，仅仅对传统能源可使用年限的轻微延展，并未改变寻求替代能源的必然选择;其次，从“巴厘岛路线图”看，全球各国对于后《京都议定书》时代的环保要求更为迫切和明确，清洁能源的发展空间更加确定。对于我国风电发展而言，产业政策和风电场盈利情况两大驱动力正在得到不断加强，未来2年中国风电高速增长趋势并未改变。
中国风力等新能源发电行业的发展前景十分广阔，预计未来很长一段时间都将保持高速发展，同时盈利能力也将随着技术的逐渐成熟稳步提升。2009年该行业的利润总额将保持高速增长，经过2009年的高速增长，预计2010、2011年增速会稍有回落，但增长速度也将达到60%以上。
风电发展到目前阶段，其性价比正在形成与煤电、水电的竞争优势。风电的优势在于：能力每增加一倍，成本就下降15%，近几年世界风电增长一直保持在30%以上。随着中国风电装机的国产化和发电的规模化，风电成本可望再降。因此风电开始成为越来越多投资者的逐金之地。从经营成本考虑，增值税改革从中长期来看将增加风电场因购买设备形成的抵税额度,从而提升风电运营的内部回报率,刺激对风电设备的需求。另一方面，08年下半年以来原材料尤其是钢材价格的回落提升整机厂毛利率水平;而上游零部件瓶颈逐步缓解，整机厂的议价能力得到加强，利润将从零部件环节向整机厂转移;此外，整机产能扩充后带来的规模化效应也将推动成本的下降，从而改善整机毛利率水平。
市场方面，由于该板块近期大幅度走高，短期已经累计一定的获利盘，不建议追高，相反应该把眼光放在板块中还没有大幅度拉升的潜力个股上。在具体操作上，建议可以关注一些价格合理，形态相对较好的风电概念个股，根据上述思路，建议逢低关注九鼎新材（002201）。公司投资5989万元在如皋市如城镇东部工业园区建设年产160套1.5MW复合材料风力发电机叶片项目，该项目将通过引进消化国外先进生产技术，新建生产厂房、配套生产设备及公用设施，建成一条具有先进水平的风力发电机叶片生产线。
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