| 来源： |
海通证券 |
发布时间： |
2009年01月12日 16:51 |
作者： |
张晶 |
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随着1月1日起成品油价税费改革的实施，另一项重要能源——天然气的价格形成机制改革也开始提上日程。对此，中石油集团有关人士透露，已向国家提交改革建议。业内有专家则表示，此项改革极有可能在年内出台，可能会参照成品油改革模式，在消费端理顺零售价格。厦门大学能源经济研究中心主任林伯强在接受上海证券报采访时表示，目前我国天然气价格低于其实际价值，与同类能源相比价格偏低。天然气价格形成机制改革今年出台的可能性非常大。
国家《能源发展“十一五”规划》中提出，到2010 年，国内天然气产量达到920 亿立方米，在能源消费中的比重达到5.3%。2007 年比重为3.9%。以此速度计算，年增速超过15%。根据中石油预计到2010 年，内地城市管道燃气需求将超过300 亿立方米，到2015 年将超过600 亿立方米。2007 年，中国的天然气消费增长了19.9%。
公开资料显示，目前国内中东部大城市的民用液化石油气价格为5.5元至7.5元/公斤，折合成天然气价格为4.1元至5.6元/方，而这些城市民用天然气价格普遍为2.1元至2.4元/方，相当于液化石油气价格的一半。严重的价格倒挂引发了天然气需求的极速增长，化工用气浪费严重。利润微薄甚至亏损造成供应方的生产意愿不高，供应紧缩，使得供需关系更加趋紧。业内呼吁，应尽早形成以市场为主导，体现供求关系的价格形成机制。另一方面，除了用作燃料，天然气还可以用作化工原料，其终端产品主要是甲醇和化肥。如果不及时推出天然气价格改革，随着燃油税的推出,燃油税只征油，不征气，会进一步加大油、气的价差，有可能出现商业和工业用户挤占居民用气的现象。从成本分析，中国的天然气开采难度和成本远远高出俄罗斯、美国等国家，因此从成本加生成利润的角度，国内天然气价格也有上涨空间。
由于对天然气价格机制改革的预期，近段时间资本市场上天然气行业相关的个股表现突出。我们认为未来发展前景广阔的天然气行业值得投资者重点关注。建议投资者逢低关注以下相关个股：
1.广汇股份(600256)公司利用"错位竞争"进军液化天然气，并坐上国内陆上LNG供应商的头把交椅，完成从石材到能源的转型。斥巨资打造中国最大的液化天然气基地。公司是国内最大的天然气液化场，公司液化天然气项目一期工程自05年9月3日试运营来已进入平稳状态，成为公司新的利润增长点。液化天然气二期工程项目工程已于07年5月动工，预计于09年6月完工投产。
2.陕天然气(002267)公司是省级大型天然气管道运营商，受益于国内天然气需求的飞速增长。公司主要从事天然气长输管道的建设和经营，是目前陕西省唯一的天然气长输管道运营商，随着国内天然气需求的迅速增长，公司的输气量也将呈稳步增长态势。为开发天然气终端市场，扩大下游市场占有率，公司拟出资6971.33万元与西安市天然气总公司合作开发CNG(压缩天然气)项目，公司将在两年内取得该项目的控制权。
2.广安爱众(600979)公司作为广安地区燃气的龙头企业，于02年收购广安天然气公司，04年取得广安爱众燃气公司股权;收购武胜县天然气有限责任公司100%的股权;邻水县天然气有限责任公司100%的股权等;06年1月拍得西充天然气公司(占95%，06年净利润98万元)特许经营权及经营性资产。四川省已探明储量达5.18万亿立方米，年天然气生产近100亿立方米，公司正处于四川盆地气田中心地带，资源供给有充分保证。另外，公司在广安境内发现一个居全国前列的特大整装气田，天然气储量高达1000亿立方米以上。
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