| 来源： |
金证顾问 |
发布时间： |
2009年01月09日 02:38 |
作者： |
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新年伊始，中资银行股就遭到外资股东的大肆抛售。7日，美国银行以股份配售方式售出其持有的56亿股建行H股股份，瑞士银行也表示，已将其所持有的中行H股悉数抛售，而李嘉诚基金会也减持了中行H股。另有消息称，苏格兰皇家银行集团也正考虑出售手中的中国银行H股股权。
银行股是当前A股中权重最大的板块，其对市场走势举足轻重，而且，大型银行股表现的好坏也是市场评价国家金融体系安全与否的晴雨表。昨天金融股领跌大盘一定程度反映出市场对于金融股未来的担心和忧虑。那么，近日外资股东的一系列减持举动究竟将对A股市场和金融股带来何种影响？金融股的强势地位是否会因此经受严峻挑战？
近期外资股东掀起一轮抛售中资银行股浪潮。1月7日，美国银行减持56亿股建设银行H股，去年12月31日，瑞银集团将其所持的34亿股中行H股，全部出售给机构投资者。在此背景下，我们认为，当前外资抛售中资银行股恐怕并非如表面现象那么简单，其背后还有更多深层次的原因。
减持有三大主因 和中资行基本面无关
此次外资抛售中资银行股主要有三个原因：一、美国银行持有的建行H股在去年10月底就已解禁，但当时股价太低，只有2.5港元，且当时很难找到合适买家；二、近期美银董事会已通过优先股季度现金分红计划，为了筹措到更多资金及补充自身流动性，美银很需要现金，因此选择出售部分金融资产套现；三、为了让季报和年报更亮丽。美银刚刚完成对美林的收购，资本金不足情况严重，出售股权可收回一部分浮盈收益，提高银行盈利指标。综上述，我们认为，目前境外机构大量出售中资银行股，并未看淡港股或内地资本市场，更多是出于自身财务状况的考虑，而和我国经济发展及中资银行的经营状况并无太大关系。
警惕“蝴蝶效应”对银行股的冲击
继上周瑞士银行抛售中行H股后，美国银行成为第二个在锁定期结束后出售中资行股份的境外战略投资者。在我国各大行中，目前禁售期已满的战略投资者还有中行的战投苏格兰皇家银行、新加坡淡马锡控股、亚洲开发银行，交行的汇丰银行，工行的高盛、美国运通等，接下来，几大行的战略投资者都有减持套现的可能。因此，对于此次减持对A股银行股所造成的冲击，目前不宜盲目乐观，必须警惕蝴蝶效应的产生。
虽然当前全球金融市场都在面临金融危机的冲击，但A股市场中以银行股为首的金融股仍是市场中安全系数最高的品种。当前全球专业人士对未来我国经济发展前景依然充满信心，而我国金融企业仍将在未来发展中充当领头羊的作用，因此，看好中国经济就等于看好金融股。所以，从这个意义上看，未来A股金融股发展前景依然看好，其强势权重地位也将无可替代。（金证顾问）
表一 汇金近期增持工中建三大行一览
<!--飞旋飞腾表格--><table border = "1" width = "90%" align = "center"><tr><td>上市银行</td><td>增持日期</td><td>增持股份</td><td>增持后占总股本比例</td><td>累计增持金额</td> </tr>
</table><!--飞旋飞腾表格完--><!--飞旋飞腾表格--><table border = "1" width = "90%" align = "center"><tr><td>工商银行</td><td>2008年9月23日</td> <td>200万股</td><td>35.3298%</td><td>约8.6亿元</td><td>逾13亿元</td></tr>
<tr> <td>2008年12月12日</td> <td>约1300万股</td><td>/</td> </tr>
<tr><td>建设银行</td><td>2008年9月23日</td> <td>200万股</td><td>65.4050%</td><td>约2.77亿元</td> </tr>
<tr> <td>2008年9月23日至2008年12月3日期间</td><td>6880万股</td><td>65.4344%</td> </tr>
<tr><td>中国银行</td><td>2008年9月23日</td> <td>200万股</td><td>67.4945%</td><td>约1.85亿元</td> </tr>
<tr> <td>2008年9月23日至2008年12月12日期间</td><td>/</td> <td>/</td> </tr>
</table><!--飞旋飞腾表格完-->
表二 近日外资机构减持中资银行一览
<!--飞旋飞腾表格--><table border = "1" width = "90%" align = "center"><tr><td>外资机构</td><td>减持中资银行</td><td>减持数量</td><td>情况描述</td></tr>
<tr><td>美国银行</td><td>建设银行</td><td>56亿股</td><td>持股比例从19.1％降至16.6％</td></tr>
<tr><td>瑞士银行</td><td>中国银行</td><td>34亿股</td><td>悉数抛售</td></tr>
<tr><td>李嘉诚基金会</td><td>中国银行</td><td>20亿股</td><td>正常资金调动，并非看淡后市，将长期持有剩余的30亿股H股</td></tr>
</table><!--飞旋飞腾表格完-->
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