| 来源： |
上证联 |
发布时间： |
2009年01月07日 16:45 |
作者： |
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2008年11月国内重点钢铁企业（71 家）亏损127.8 亿元，创历史最大月度亏损纪录；1-11月累计实现销售收入24300 亿元，同比增长30%，实现利润总额1142.14 亿元，同比下降16.33%。
经过近两月的调整，钢企08年11月存货较9月最高点减少317 亿元（6.5%），其中产成品减少107 亿元（8.3%）。不过存货/收入比从9 月的2.1 提高到目前的3.0，企业的库存消化压力仍然较大。尽管08年12月份国内钢价止跌回升，其中热轧板卷均价还上涨约10%，但因为大钢厂价格上涨和成本下降存在滞后，12 月行业亏损也难以避免，亏损幅度将因存货跌价损失的计提而环比11 月扩大。如果不考虑存货跌价损失因素，行业月度亏损在11 月已见底。
此外，从行业趋势来看，未来两年钢铁行业将处于盈利水平的底部区域，但未来6个月行业有可能从目前的亏损状态转为盈亏平衡或小幅盈利。行业的季度盈利或将逐步得到改善。短期内该行业的风险有可能会集中在企业的存货跌价损失超预期上。我们建议投资者关注那些P/B相对比较低，未来存在整合预期，行业地位靠前，具有议价能力的部分企业。
重点投资品种的选择上投资者不妨适当关注武钢股份、宝钢股份、大冶特钢等。
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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