■港股周评 

　　港股过去一周走势反复。复活节长假后港股反复造好，加上美联储主席耶伦强调在加息问题上谨慎行事，市场憧憬美国将放慢加息步伐，令港股跟随美股造好，在周二升437点近高收。不过其后港股走势回落，连跌两日，尽管中国3月官方制造业PMI升至50.2，但日本重陷收缩并创逾三年低位，令港股跟随亚太股市向下，并跌穿100天线水平。周五大市成交额为652.92亿元。恒指全周上升153点或0.8%，报20498点。国企指数跑赢恒指，全周升141点或1.6%，报8842点。分类指数中，恒生公用指数全周升1.1%，录得最大涨幅，工商指数及金融指数分别升1.0%和0.7%。不过内地一线城市相继出台新楼市调控措施，令地产指数全周跌0.1%。

　　港股在过去一周的走势明显反复，由于受到期指结算，加上美国联储局主席的“鸽派”言论所推动，港股在中资股及重磅股的分别推动下，令到恒指及国企指数曾一度升上100天平均线的阻力水平，而且成交额亦见回升，形成了迫近阻力位的走势，不过，恒指及国企指数最后均无法向上突破100天平均线，加上标准普尔及穆廸分别把香港及中国的评级下调，令投资者暂时又再以审慎为短期的策略。尤其是恒指由2月12日的低位18278点水平回升，已上升了超过13%，并已升近由去年10月高位23423点水平开始形成的下降走势阻力位，所以恒指的短期升势可能会因而受阻。

　　虽然内地上证指数在4月第一个交易日仍然力守3000点，但上升走势似乎仍然是较为困难，尤其是上证指数自3月22日首次重返3000点水平后，便一直维持在3000点的边缘徘徊，虽然多次在收市时向上突破3000点，但仍然未能大幅升破3000点，反映出内地A股在上证指数升抵3000点时，开始有投资者作出减持行动。因此，在内地A股仍然作出整固的情况下，港股亦未能作出较大的反弹上升，又甚至先行作出回吐。

　　由于美国在刚刚过去的周五才公布3月份的就业数据，港股可能会在清明节后出现较大的波动，尤其是一旦美国3月份的就业数较预期强劲，投资者对美国加息的预期全燃，即使市场只预期6月才有加息的机会，但相信股市仍然会作出较大的利淡反应，令恒指作出回吐。不过，由于大市由低位反弹至最高位已超过了2590点，因此，即使作出回吐也不足为奇。只要恒指回吐的幅度不超过反弹升浪的61.8%，该上升走势并不会被破坏。所以，恒指只要能守稳在19250点，恒指的升势便不会逆转。由于现水平仍然距离19250点还超过1000点，所以暂时不用担心反弹浪终结，反而要留要现时的回吐走势会否延续，尤其是若上升浪的38.2%被抵销的话，短期的回落走势便会加据，令恒指有机会回吐至升浪的61.8%水平。因此，我们相信短期恒指的主要支持位会在19800点。预期恒指会在未来一周维持在20000点至20800点之间徘徊。