港股过去一周走势反复及窄幅波动。内地A股受惠于转融资费率下调的影响持续向好，并升上3000点，不过港股未能跟随内地A股上涨。不过内地A股经过周一急升后先行回吐，令港股走势反复。周三受到欧洲再度有恐怖袭击的影响，港股继续受压，并且持续下跌。周四美联储局官员建议下月加息，加上商品价格显著回挫；令港股继续受压，连续下跌三日。周四全日成交额为626.3亿元。恒指过去一周跌326点或0.8%，报20345点。国企指数全周跌182点或0.8%，报8701点。分类指数中，工商指数全周逆市升0.45，录得最大涨幅。受美联储局官员建议四月加息的影响，地产指数全周录得2.4%的最大跌幅，金融指数及公用指数分别跌1.4%和0.5%。

　　以周线图看，恒指经去年年中的大跌后，自金融海啸以来的长线升轨已遭到破坏。即使恒指自去年9月底有所反弹，但由于未能收复24000点之上，因此未能重回其长期上升趋势。上周恒指出现自2月初以来的首支“大阴烛”，并在20周线前遇到阻力，未能突破一浪低于一浪的形态，而周线的RSI跌回50以下；俱反映恒指的小阳春可能暂告一段落。

　　商品价格自2月中出现反弹行情，但至上周升势已无以为继，其中，油价自41美元高位跌逾5%。此外，新兴市场汇价有所回落，其中人民币兑美元上周跌4个点，短线反弹趋势未能持续。在憧憬美国下半年将加息下，美汇指数上周显著回升，不利于资金流入新兴市场。而美国10年期债息跌回1.9%之下也是避险意识上升的警号。

　　经连续数天的牛皮偏软，港股在商品价格拖累下，终见较显著的下挫，恒指并自2月底以来首次失守10天线。由于恒指已由2月12日低位18278点水平反弹超过2400点，亦已升至由去年10月开始形成的下降阻力位以及100天线。技术方面，RSI及随机指数均出现回落走势，尤其是随机指数的K线亦已于超买区跌穿D线，而MACD的“牛差距”急速收窄。再加上环球风险胃纳有转弱迹象，港股的中线反弹遭受考险，恒指短线将下试20000点支持。