港股过去一周受A股和美股的影响走势窄幅波动。尽管内地公布国企改革方案，但是A股上升动力不足，曾连续两日下跌，最低见3000点水平。然而港股维持观望走势，仅窄幅下跌。其后A股在护盘资金的带动下作出反弹，港股亦跟随升返至22000点水平。在美国议息会议结束前，港股走势先行回吐，向下跌穿22000点。周五美联储宣布9月暂时不加息，令港股转跌为升，但是市场不明朗因素仍然存在。大市成交额在周五上升至955.27亿元。过去一周恒指上升416点或1.9%，报21920点，国企指数则上升310点或3.2%，报10028点。分类指数中，地产指数涨幅最大，一周共上涨3.3%；金融指数和工商指数则分别上涨1.8%和1.9%。公用指数涨幅最低，仅上涨1.2%。
   过去一周A股走势较为反复，上证指数曾一度跌穿3000点支持，护盘资金再度大幅入市拉高石油、保险等权重股，令上证指数于周三当日一度升超过5%，带动港股再度反弹。但即使A股突然转强，仍然只令恒指向上升上周四高位22203点便作出回吐。相信是恒指的技术走势在连番反弹后，已返回较大的阻力位附近，尤其是恒指经过之前周三反弹后，曾升近过保历加通道顶部水平，而在过去一段较长的时间内，恒指已经无明显的波幅，令保历加通道的上下限逐步收窄，我们虽然相信保历加通道将会出现波幅扩大，令港股可以升、跌的幅度会较大，不过，由于恒指返回通道顶的水平，变相升势仍然会受制于保历加通道顶部。
   港股在短期于20524点已有见底的迹象，尤其是恒指已升破10天线并在近日企稳在20天线以上，反映出短期恒指走势已较过去10个交易日或20个交易日之走势为强，再力上RSI返回50以上，以及10天线升破20天线，均成为短期港股仍然有短期上升空间的指标。不过，若以恒指跌浪反弹38.2%作为可以反弹的上升空间作为参考的话，相信恒指仍然会受制于8月28日的高位22424点水平。在整体成交额仍然较低下，港股的确需要更大的动力才可以作出更大的上升空间。
   在考虑到经济前景下，再加上美国通胀压力不大，可能美国在10月及12月仍毋须急于加息，所以，息口的不明朗因素仍然会继续困扰着美股及港股走势，尤其是，我们相信恒指由9月8日低位20524点开始反弹后，指数基本上已上升了超过1400点，所以，即使仍然有进一步上升的机会下，仍然有机会先行作出回吐。我们预期恒指在短期内的反弹只会带动恒指升上接近8月28日高位22424点水平。主要是港股仍然受制于内地A股的表现。恒指在升返22,000点边缘水平后，相信作出更大幅度的上升之机会不会太大。暂时恒指只会在20天线约21500点至22400点之间徘徊。