本周受A股和美股的影响，港股走势反复。周一跟随A股下跌并以26月以来新低水平收市，其后连续两日反弹，曾一度向上升破22000点。然而受外围股市下跌以及内地经济数据仍然欠佳等一众利淡因素影响，港股结束两日反弹跌回22000点以下，周五港股尽管跟随美股走势高开，然而仍然受制于20天线，尾盘倒跌。恒指全周共上涨664点或3.2%，报21504.4点。国企指数则上涨612点或6.0%，报9718.3点。分类指数中，地产指数的涨幅最大，全周涨5.4%，金融指数和公用指数则都上涨了4.2%。工商指数涨幅最小，全周仅上涨1.3%。

　　港股在在跌至26个月以来最低水平后，便随即作出反弹，更曾向上升抵20天线水平，不过，由于未来一周会有较多的经济数据公布，包括中国人民银行会公布8月份的新增贷款，美国将会在16号进行议息，令投资者的情绪变得非常波动。恒指于周二早段以低位开出后，跌至20524点后便开始在A股反弹所带动收复早段跌幅。周三继续上升，令日线图上出现了两枝“大阳烛”的利好走势。不过，由于恒指已升抵20天线的水平，在恒指自今年5月6日向下跌破20天线的支持后，便一直未能返回20天之上，反映出恒指的短期走势仍然未有扭转的情况。

　　除了20天线成为过去一周的反弹阻力外，以恒指由7月8日低位开始反弹后，恒指在7月21日反弹至25634点并持续下跌至9月8日低位20524点才作出反弹。由于该走势可当作为一跌浪。若恒指真的能在20524点见底反弹，相信亦只能返回8月28日高位22424点水平。主要是若以黄金比率的38.2%反弹目标作为预测工具的话，恒指反弹目标正好是22476点，因此，我们相信恒指的反弹会受制于22400点水平。

　　港股在未来一周相信仍然会以反复为主，尤其是周三美国会进行议息，市仍然相信美国9月份会有加息的机会，不过，即使美国在月份不加息，相信今年仍然难免有一次加息的机会，尤其是美国的整体经济数据已全面回稳，而多数的联储局理事都表示是加息的机会，因此，市场对美国加息的情况下，会预期继续有资金由新兴市场流出。即使近日人民币离岸价大幅回升，反映出市场对人民币再贬值的忧虑已得以消除，有助本港上市的中资股走势回稳。不过，由于22400点相信会继续是港股短期的主要阻力。若指数在短期内再向上升抵该水平的话，相信指数会先行再作回落。至于9月8日的低位20524点相信亦会是短期的主要支持。但以中线来看，港股的下跌走势相信仍然未真正见底，因此，后市仍然会有继续下跌机会。相信港股在整个下跌走势中，可能要跌至20000点以下水平后才有较明显的反弹。