京华山一彭伟新
　　本周港股走势受压，特别是汇丰控股新兴市场盈利倒退，拖累集团半年业绩差于市场预期，港股借势回吐。此外，6月份美国贸易赤字由之前的440亿美元缩减至342亿美元，主要是由于强劲的出口数字令投资者担心联储局将会退出，港股周三因此跌去334点。港股日均成交额继续单薄。恒指本周累计跌去1.7%，截止周五收报21807点。国企指数下跌1.4%。红筹指数在汽车股、水泥股及地产股等带动下升1.3%。金融板块受压，金融分类指数跌3%。工商分类指数、地产分类指数及公用分类指数分别跌0.5%、0.7%和1.4%。
　　港股由高位22291点回吐，只跌至21500点水平附近便开始回稳，而且连续两日反弹，令恒指返回21700点水平，窄幅徘徊，主要是投资者仍然等候下周的企业业绩公布，令投资者不愿意在没有业绩支撑之前贸然入市。在没有新的消息刺激下，恒指仍然难有所突破。
　　至于短期恒指的下跌幅度相信不会太大，尤其是港股近日因为美国缩减购债的利空消息，以及汇控业绩无法达市场预期等利空因素不足以推低恒指至6月份低位，加上美股的整体走势仍然偏强，而内地的经济增长开始由谷低回升，因此，恒指此次回落暂时只是回吐。
　　未来一周中美将会有多个重要的经济数据公布，其中包括中国上一个月的M2数值、人民币新增贷款及外国直接投资金额，另外，美国亦会公布7月份CPI、工业生产及新屋动工率，相信多个数据会成为推动恒指的主要因素，另外，内地银行股下周亦会陆续公布上半年业绩，由于市场仍然等待企业业绩公布，因此，整体成交额仍然偏低，尤其是近日成交额又再跌返450亿港元以下，令投资者无法对后市有较明确的看法。所以，在主要业绩公布期间成交额仍然偏低，港股的上升动力仍然有限，预期恒指在未来一周的波幅会在21200点至22200点之间，国企指数的走势在短期内会有好转的机会。