| 来源： |
香港文汇报 |
发布时间： |
2011年10月13日 09:05 |
作者： |
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自欧元区两大核心国德国及法国较认真处理欧债危机问题后，投资市场的避险情绪亦随即改善。德法两国元首承诺于10月底推出较全面的拯救方桉，引导市场期望未来欧洲各国政府将有较有效防止欧洲爆发系统危机的措施出台，未来一个月欧洲能否带来相关正面讯息，包括欧洲各国能否同心合力推行较具体及有效的计划(主要环绕协助银行业增资以及扩大欧洲拯救基金(EFSF)的规模及功能)，为港股能否确认触底的关键(预估恒生指数底部为16,170点)。
假设欧元区各国未来一个月能如市场憧憬一致地推出较具体的拯救方桉，港股能否转势回升，特别是中资股将主要依赖另一因素—中国的货币政策方向以及负利率情况会否改善，亦即中国的通货膨胀会否回落。按照历史经验，中国处于负利率状况皆不利港股尤其中资股的表现，目前一年期人民币存款实际利率为负2.7%(8月份CPI为6.2%)，这负利率状况已持续19个月，情况越是长久地持续，对市场越是发出不利讯息，对相关资产价格表现构成负面影响。
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