| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年10月13日 05:51 |
作者： |
孙媛 |
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证券时报记者 孙媛
近月港股暴跌，市场平均卖空金额已接近总成交的10%，攀升到12年以来最高，香港政府相关部门改善市场证券卖空情况变得越来越紧迫。
港府加强监察卖空行为
近日港股大跌确有脱离基本面之嫌。香港经济保持了多个季度的平稳增长，除通胀高企外，目前失业率为10多年低位。港股截至今年上半年的业绩也十分亮丽，但港股卖空金额已攀升到12年以来最高，9月30日空单金额达128亿港元，据港交所资料，当日卖空金额占港股总成交量的14%，较2008年金融海啸时最高卖空比率的9.7%还要高。目前，欧洲、日本、韩国已相继延长禁止卖空期、并推出各种禁止卖空的限制措施以稳定市场。
香港证监会早前已指出，不久将会引入法例以落实淡仓申报制度，进一步提高卖空活动的透明度。财库局则表示，将和证监会、金管局联系，“以确保有效推动”现行法规。
包括证券商协会、香港证券业协会等7家券商团体早前向政府提出，呼吁禁止卖空，但证监会行政总裁欧达礼日前表示，至今没有迹象显示港股近日下跌是由卖空活动所致，证监会也会采取果断措施遏止任何操纵或滥用卖空交易的行为。
禁止卖空无助港股回暖
部分业界人士认为禁止卖空无助港股回暖。香港着名股评人及基金经理黄国英认为，香港股市的升幅，明显跑赢区内其它市场及内地A股市场。原因不外是跌市中积累的卖空盘已经太多，一旦大市反弹，买入动力除了来自看好的投资者外，之前卖空的投资者，也要尽快平仓。
香港证券及期货专业总会会长王国安表示，我们并不是要求政府马上禁卖空，而是当市场出现极端情况时可考虑采用，并起到一定的阻吓作用。至于恒指单日跌5%或个股跌10%便暂停卖空的具体建议，可再行讨论。
王国安说，该会提出的禁止卖空建议还包括提高卖空者及借出货的单位对公众的披露。目前只需卖空者向证监会申报，没要求借出货源者申报。该会还建议对卖空持仓及借货设上限，该会还呼吁香港的股票或股票基金持有者不要授权托管单位借出货源，以保护自身权益。
香港证券学会终身名誉会长张华峰表示，卖空或与发行衍生工具的公司有关，有操控市场之嫌，需加以留意。他指出，业界建议禁止卖空措施，并不是要使大市止跌回升，而是希望阻止投机者扭曲市场价格，使股市恢复正常运作，并对非法卖空活动有阻吓作用。
港股卖空透明度较低
港股并未设置禁止卖空、升跌停板等机制，目前对卖空机制的限定有以下几条：禁止未有预先借货（融券）的“裸卖空”活动；在卖空时不可以低于当时最好沽盘价；卖空两日后必须买货补仓；拟将淡仓占0.02%股权或逾3000万港元须列入申报范围，而全球一般申报水平是0.25%。
而业界反对卖空的声音，却直指现行规定的缺陷：信息不透明，散户投资者难以知悉卖空交易的详情，机构大户占尽优势；参与卖空门槛极高，投资者要借货卖空，变相将小投资者拒于门外，使得卖空真正成为少数国际炒家的游乐场；对卖空一直采取放任自流态度，欧美等国容许投资者卖空，但必须受到严格监管，联手造市随时会招来法律诉讼。
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