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市场表现
承接美股周三的升势，港股周四早市买盘旺盛。全球最大的晶片制造商英特尔公司对业务前景转趋乐观，亦进一步证明经济或已触底。恒指由周一收市累积上升1,446点即8.4%点至周四全日最高位18,701点，但在回吐压力下，恒指周四的升幅由最多442点，收窄至收市上升103点。然而，收市指数仍突破两周高位，而大市成交亦是一个月以来最高。中国的外汇储备创下历史新高，加上09年第二季经济迅速复苏，故大市涌现买盘有根有据。虽然大市出现获利回吐，但汇丰控股(0005.HK,$66.85,持有)及中国移动(0941.HK,$75.25,持有)均以报升收市，成为周四恒指保持上升的功臣。相反，内地更多银行开始收紧二套房的按揭，中资地产股显著受压。然而，市场对内地最大的房屋建造商中国建筑的A股发售活动依然反应热烈，该公司将其发售价调高至相当于其历史市盈率26倍后，其集资金额将增加13%至人民币480亿元。
热点股票
中国重汽(000951,)(3808.HK,$8.66,持有)宣布引入德国商用车及柴油引擎龙头制造商曼(MAN)作为其策略投资者后，其股价周四急涨15%；曼同意以4.86亿欧元认购重汽发行于2012年12月到期的可换股债券，并向重汽的母公司以7,400万欧元购买重汽的4.2%现有股权。该等可换股债券的兑换价及旧股售价均为每股8.76元，相当于08年市盈率20倍及市净率1.8倍。如曼悉数行使该等可换股债券，其最终将拥有重汽25%的股权，而由山东省政府最终拥有的重汽母公司将持有重汽的51%控股权。重汽已同意向曼支付专利费8,500万欧元，以将曼的生产技术转移至内地。作为内地重型货车的主要生产商，重汽与曼结盟应可达致双赢的局面，他们其中一方带来市场发展潜力，而另一方则带来先进技术以提升产品质素。作为重汽的行家，庆铃汽车(1122.HK,$1.55,买入)的估值较低，其市净率仅低于0.5倍，该公司之技术后盾为拥有其20%股权的大型商用车制造商之一五十铃汽车。
大市展望
中国09年第二季的外汇储备急增1,780亿美元至截至6月底的2.13万亿美元，确认过去数月有大量热钱涌入内地市场。与此同时，股市及物业成交量亦显著上升。由于中国短期内将继续实施宽松的货币政策，市场预期中央政府将需诱导资金流出内地市场，而内地亦需有更多投资选择，双管齐下收紧市场过多的流动资金。由于香港将是内地资金可选择的主要出路之一，故内地有关排洪政策将对香港市场带来刺激。虽然个人电脑销售前景于最少未来一季将依然暗淡，但在英特尔乐观的展望下，联想集团(0992.HK,$2.94,持有)对较长线投资者来说应属买入机会。
经济动态
上季中国国内生产总值同比实质增长7.9%，增幅较第一季的6.1%高，亦是8个季度内首次加快。上半年的增幅则为7.1%，其中消费品零售总额、城镇固定资产投资及工业增加值分别同比增长15.0%、33.6%及7.0%，相对1-5月15.0%、32.9%及6.3%的增幅。上月居民消费价格指数及工业品出厂价格指数分别同比下跌1.7%及7.8%，跌幅较5月份的1.4%及7.2%大。总的来说，相关数据确认中国是首个摆脱全球经济下滑的主要经济体，惟其商品出口于上半年录得同比下挫21.8%，仍是它最疲弱的一环。因此，中央政府在未来数月内推出更多振兴措施以刺激商品出口及个人消费亦不足为奇。虽然投资者并无必要对内地经济于今年余下时间的表现过份乐观，但我们8.3%的2009年国内生产总值实质增长预测看来亦不算过份进取。
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