| 来源： |
北京商报 |
发布时间： |
2009年05月26日 14:13 |
作者： |
王晓玥 |
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“既怕媒体狂轰乱炸，又怕无人问津”，这是明星们的普遍心理。不知如今汇源果汁董事长朱新礼的心境是否也如出一辙。昨日一则“全球几大私募基金欲收购汇源少数股权”的消息，让汇源果汁在可口可乐退出收购后再度成为各界关注的焦点。不过，在私募及投行均收紧银根的情况下，这则消息的出现不禁让人猜测，到底是汇源真的足够有吸引力，还是急于出售汇源的朱新礼自我炒作的手段。
收购汇源传闻再起
昨日有媒体曝出，包括黑石集团、凯雷投资集团和德克萨斯太平洋（601099行情,爱股）集团等在内的几家全球私募基金有意收购汇源果汁的少数股权。不过报道中称，由于汇源要价较高，而这些私人资本运营公司又缺乏果汁市场的操作经验，交易达成还面临诸多困难。
对此，汇源果汁新闻发言人曲冰在接受记者采访时表示，“目前还不是很清楚，要对消息进行核实”。
信达证券策略分析师钱来智在接受记者采访时指出，这些私募基金如果真的要收购汇源果汁股权，说明他们看好这个企业在行业中的市场优势地位。通常私募基金投资一个项目都是关注该行业的成长性和目标企业的管理团队。而朱新礼此前也一直表示出售汇源的愿望未变，这为双方的洽谈提供了良好的基础。
“但是如果朱新礼套现退出，其管理团队必然面临不稳定的状况，而这些私人资本运营公司又的确缺乏果汁市场的操作经验，因此目前该收购到底如何还存在着很大的不确定性。”钱来智说。
私募对汇源提振作用有限
东方艾格农业咨询高级分析师陈树韦表示，对私募资金来说，一般投资会控制在目标企业30％的范围内，相对大股东来说是少数，他们并不要求控股权。因为如果是大股东就要参与企业的经营，而这方面私募基金并不在行，他们看中的只是高额的投资回报率。
同时私募资金一般会选择成长性大或者是资金遇到困难的企业，而不是那些经营状况非常良好的企业，陈树韦说：“显然出于这样的原则来看，私募基金投资汇源会比投资康师傅、统一等获得更高的回报率。”
不过，对于在可口可乐并购案中受到重挫的汇源来说，类似私募基金这种非产业资本的介入对汇源的实际提振效果将是有限的。毕竟除了资金，私募无法为企业的发展提供更多的合作、渠道、转型、提升等方面的帮助。
不排除汇源自我炒作可能
也有分析认为，此消息不排除汇源方面再度自我炒作的可能。由于受到私募收购消息的影响，昨日汇源果汁股价出现逆市上行，股价上涨3.13％至5.6港元，成交271.55万股。
“股价提升，也许正是朱新礼希望看到的。”昨日一位不愿透露姓名的投行业资深人士这样对记者表示。据该人士分析，尽管可口可乐收购遭到否决，但朱新礼转身果汁上游的产业战线早已拉开，当前汇源果汁存在大量资金缺口，所以汇源股权再次出售是早晚的事情。而只有有人关注才能利于汇源的再次出售。此前朱新礼也曾多次表示，对出售股权持开放态度。
不过，该人士指出，就目前的情况来看，并不是各家战略投资者和财务投资者投资汇源的最好时机。通常像私募基金这样的财务投资人，更多的都是锦上添花，少有雪中送炭。只有在有良好预期的时候才有交易的可能，而现在几大私募背后的海外银行都在加紧控制，如果他们在本国以外的投资没有巨大的优势是不会随便出手的，所以现在汇源和私募基金达成交易的可能性并不大，此消息的出炉不排除是汇源方面的自我炒作。
日前，继今年3月可口可乐提出近180亿港元（约24亿美元）现金全面收购汇源果汁的计划遭到否决后，也曾传出可口可乐将再度收购汇源果汁部分股权的消息，不过随后可口可乐表示将独立在华发展其美汁源果汁业务。商报记者 王晓玥
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汇源遭遇大股东减持
商报讯（记者 王晓玥）香港联交所日前发布汇源最新股权披露公告。私募股权投资机构美国华平投资集团在5月19日大幅减持汇源股份，由6.98％下降到0.24％。华平投资是汇源果汁继朱新礼、达能之后的第三大股东。
对此分析人士指出，自可口可乐收购被否决后，达能、华平、荷兰银行等几大股东被深度套牢，原本可坐收几十亿港元的回报没了着落，而短期内又没有太好的机会，所以如何处置手中汇源的权益成为他们最关注的问题。
因此为了给股东一个保值的投资，不排除此次股权出售是各基金之间的利益操作，但最终可能买单的还是企业本身。
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