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市场表现港股周三经早段短暂整固后再现升势，收市再攀新高。联储局主席伯南克表示，由于家庭消费开支偏稳及楼市出现见底迹象，故预期美国经济将于今年内恢复增长，这无疑为港股增添上升动力。渣打集团(2888.HK,$141.00)的09年第一季盈利录得历史新高，亦刺激银行股造好。汇丰控股(0005.HK,$61.60,持有)急涨6.3%至本年至今的最高位，较其供股价溢价120%，亦较该行宣布12供5供股计划以集资177亿美元前的2月底收市价高8.6%。恒指周三上涨404点，收市报16,835点，连续5个交易日累积上升2,279点，升幅为15.7%。汇控周三为恒指提供近一半的升幅，虽然该股于3月份拖累恒指跌至当时的全年低位，但该股亦带动恒指上涨至本年至今的最高位。与内地股市的升势相呼应，国企指数亦重拾升轨，但表现较恒指逊色。
热点股票
地政总署周二举行一年以来首次从勾地表上勾出的土地拍卖，该幅位于新界上水占地仅3,300平方呎的商用地皮，在激烈的竞争下由一家私人地产发展商购得，作价6,100万元，较底价高出一倍，相当于楼面地价约每平方呎2,800元，而该成交对本地楼市应无重大意义。估计该项目的总投资额为9,000万元，其平均成本将约为每平方呎4,000元，与北角及观塘等非核心地区的高级写字楼价格相若。然而，小型地产发展商积极参与土地拍卖，显示金融海啸并无严重削弱地产发展商对楼市的信心，而位处便捷及策略地点的土地(该幅上水地皮毗邻港铁站，且来往港深人流畅旺)仍甚具价值。这意味着较小型地产发展商位于非核心地区的商用物业的价值不俗，且租金水平稳健。估值吸引的较小型地产股包括华大地产(0201.HK,$0.105,买入)，估计每股资产净值为0.60元、大昌集团(0088.HK,$3.12,买入)-每股资产净值11元，及金朝阳集团(0878.HK,$2.39,买入)-每股资产净值12元。或许市场焦点应落在位于湾仔的一个市区重建项目上，该项目的估计土地价值约为50亿元，落成后将提供专售结婚用品的新购物中心及优质住宅单位，目前已有15家主要地产发展商对该项目表示兴趣。
经济动态
联储局主席伯南克在美国国会联合经济委员会作证时预期美国经济将于今年内开始复苏，因个人消费开支及楼市均出现改善的迹象，而企业也将补充它们的存货。不过，他亦警告家庭财富减少促使消费者继续其节俭的生活模式，加上企业将在开支及员工招聘抱审慎态度，故经济复苏的过程将较为缓慢。伯南克预期将有更多人失业，令失业率于一段时间内持续高企。美国供应管理协会的非制造业指数由2月份的40.8升至3月份的43.7，升幅较预期为大，是美国经济另一见底迹象。虽然该指数依然低于50，即收缩与扩张的分界线，但这已是近6个月的最高位。央行活动方面，欧洲央行及英伦银行将于周四宣布其利率决议。市场预期前者会将其指针利率下调25点子至1%，而后者则会将利率维持于0.5%。
大市展望
在市场对全球经济复苏的信心持续增长下，预期市场资金将持续流向股票市场。虽然若市场出现任何不利的经济因素，股市或将再度下滑，但我们认为经济持续转好机会较大。我们预期主要行业的循环买盘活跃，而投资者将由吸纳银行及地产股转向追捧工业及制造以及贸易相关股份。在主要股份中，中国移动(0941.HK,$73.80,买入)在基本因素及技术上看来依然吸引。在银行及地产股急涨下，预期循环买盘的对象亦将由较大型的股份转移至较小型的股份。此外，集资活动将为持股量不足的投资者带来入市良机。由于投资者猜测中信泰富(0267.HK,$12.88,买入)更换其主要管理层后，该公司将进行重大的资产重组，故该公司最大的个人股东荣智健进行配股，应只会对该股表现造成短暂影响。
港股今日焦点升市更痛
电盈(8)开始除净交易，股东虽将收到每股1.3元的特别股息，却难补私有化被上诉法庭否决后股价下跌之伤。连应收特别股息，电盈股价比私有化价格低两成多，如私有化在经小股东投票通过后顺利完成，每股私有化4.5元现金代价在4月初便可入袋，如以之转买其它蓝筹股如汇丰控股（5），回报应已超过20%。私有化被拉倒，投赞成票的电盈小股东实损失惨重，上诉庭3位法官仍未就否决私有化裁决发表书面判词，如判词未能为裁决提供足够的说服力，电盈两大股东盈拓与中国网通将很有可能提出上诉，由终审法院作最后定夺，好戏可能还在后头。电盈有庞大负债，但竟大派股息，已使公司财务前景更趋负面，但竟有小股东对该巨额派息拍手叫好。汇控的小股东在市场对汇控普遍看淡下仍支持其供股计划，汇控股价大升后得尝甘果；相反电盈小股东从电盈收取特别股息，尝的却是苦果。
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