| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年04月28日 08:13 |
作者： |
黄炎 |
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虽然高盛昨日发表最新报告力挺恒生国企指数和中资银行股，港股昨日仍暴跌超过３个百分点，且中资银行在今日工行限售股解禁预期影响下全线走软。
高盛在报告中表示，由于中国内地经济增长前景相对强劲，且港股市场邻近内地股市，因此调高港股市场的中资股的投资评级至“增持”，并将恒生国企指数的目标由８９００点大幅上调至１０３００点，相当于２０１０年预期动态市盈率达１３．６倍，潜在涨幅高达１７．６％。报告还称，以最乐观预测的国企指数最高有望升至１３２００点，相当预期明年市盈率１７．４倍，而国企指数潜在下跌支持位为６８００点，相当于预期明年市盈率９倍。
板块方面，高盛在报告中还表示看好内地银行股，将评级由“中性”提高至“正面”，理由主要包括：首先是预期内地楼市回稳，以及中央政府政策利好银行业，并将内地全年新增贷款预测由６．５万亿元人民币调高至７万亿元；其次，中资银行股Ｈ股相对于Ａ股折价正处在历史最高水平；加上预期下半年息差回稳，宏观经济好转，将有利于中资银行股的价值重估。个股方面，高盛将中信银行列入“买入”名单，目标价上调５６％至３．９港元；同时维持中国银行及工商银行“买入”评级，其余均给予“中性”评级。
但高盛的言论并未对港股市场立即构成支撑。恒生指数昨日大跌２．７４％报收１４８４０．４２点，国企指数更暴跌３．７６％至８６４１．４３点。而中信银行Ｈ股下跌１．５％至３．２８港元，工商银行Ｈ股更暴跌近６％至４．０２港元，中国银行Ｈ股也大跌超过４％至２．７６港元。而建设银行、交通银行、招商银行跌幅均远超指数，中国平安、中国人寿等金融股跌幅也在３％左右。
对此，天相投顾首席策略分析师仇彦英在采访中表示，目前港股市场氛围明显有所改善，因此港股本轮反弹仍有可能在震荡中延续。而从港股估值水平来看，过去十几年恒指平均市盈率大约在１５倍左右，市场每一轮反弹基本上都会达到２０倍左右的市盈率。而目前恒指市盈率为１３倍，在估值上仍有一定上升空间。
香港信诚证券资深分析师刘兆祥表示，恒指自上周跌穿上升通道之后，技术上看１４３００点可能才会暂时完成调整。对国企指数后市是进一步下挫还是触底反弹，刘兆祥表示可能受多重因素影响，首先是工行今日的战略股东会否抛售离场，同时不排除美国银行也有继续抛售建行股份的冲动，内地银行股可能因此继续回落。
亨达研究部董事黄敏硕称，工行今日近３００亿元的股份解禁必然对工行Ｈ股和银行板块造成短期压力。工行等中资银行股的股价长期仍要看其业绩表现，但当前中资银行股在港股市场并无估值优势，短期上升空间有限；同时，上述外资股东解禁后的协议转让价并未公布，如果折价过高，同样会对工行股价构成压力。
汇业财经集团证券部主管熊丽萍也表示，中资银行股股价将面临较大压力，从已公布的建行一季度业绩来看，虽然贷款大幅增长，但利息收入增幅未能跟上，表明中资银行的净息差并未出现好转。
熊丽萍称，虽然工行今日股价将面临较大压力，但预计在３．８至４元的区间将有所支撑。随着解禁期的日益临近，市场短期不确定因素增加，投资者当前应更加谨慎对待。
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