| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年03月28日 12:15 |
作者： |
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现在到海外投资的机会应该已经到了。内地投资者参与海外投资的意图越来越强烈。南方基金国际业务部总监丁晨表示，长期来看，美国股市已经见底。另外随着美联储的疯狂降息和天量注资，发达经济体的信用市场已趋正常。
东方早报理财一周报记者/陈珺
机会一：
港股严重被低估
买入策略：建仓H股指数
操作策略：看理财产品收益公式、看触发条件
推荐产品：“溢利宝”人民币投资产品系列18—A/H股指数基金保本投资产品
从估值角度而言，港股已出现巨大的投资机会。
东亚银行财富管理部总经理陈柏轩认为，2007年H股曾达到20000点的历史性高位，而目前的指数仅为5000点上下，同时H股市盈率去年末探底的为5-7倍，而目前不超过10倍。
由于港股被严重低估，对于国内投资者而言，购买挂钩H股指数的理财产品，成为一种较为稳妥、回报可期的投资方式。
陈柏轩表示，香港上市的中国企业股同样有机会受益于中国经济政策的刺激，因此配置两类具有相关性的指数可以在强化收益的同时，规避一定的风险。
例如，3月26日东亚银行推出的“溢利宝”人民币投资产品系列18—A/H股指数基金保本投资产品，挂钩于“新华富时A50中国指数基金”与“恒生H股指数上市基金”。该款产品的特点在于，产品的最终收益为“恒生H股指数”与“深交所上市的50家A股股票指数”表现的平均值。
此外，这款产品还提供到期100%保本，并以50%的宽泛涨幅为触发点，若期末不发生触发事件，则最高可获得20%的潜在年回报率，若触发事件发生，则到期日获得相当于1年期定期存款利息的投资收益（年化收益率约2.25%）。这意味着，投资者在投资之前对港股和深圳A股指数的走势要有一个预判，即认可两指数的平均涨幅在一年内不超过50%。
值得注意的是，在挂钩港股指数的理财产品中，收益的公式往往各不相同，并不是指数涨了，收益就一定跟着涨。例如，汇丰银行在去年9月推出的一款“保本投资产品恒生指数及日经225指数挂钩”产品，该产品就是以恒指与日经指数之间表现的差值作为收益的主要评价标准，也就是恒指涨幅高于日经指数涨幅越多，受益就越高。
除了看收益公式，投资者还要关注触发条件，指数并非一味上涨或下跌就能得到相应比例的回报，复杂的触发条件需要投资者深入了解。举例来说，渣打银行去年9月推出的“QDII新华富时中国25指数挂钩可转换结构性投资人民币款”产品，在两年的投资期内，都设有上下触发点，如第一年上涨超过初始价1%，则自动终止，有1.5%的收益；上涨未达到1%、下跌未达到30%的，只能拿回本金。
机会二：
“中国概念股”是白马
买入策略：寻找被低估的银行和地产股
操作细则：关注蓝筹H股
推荐产品：股票挂钩“天天开心”可自动赎回产品
如果选择个股的话，什么板块最值得关注呢？
摩根大通中国证券市场主席、董事总经理李晶认为，银行股和房地产股将是未来比较好的投资方向。在股市出现回暖和拉升的这轮行情中，中国的银行股并没有跑赢大市，李晶认为，盈利能力强、资产良好的银行股存在低估，未来将有更大的上扬空间，而房地产在最近两个月出现明显复苏，是利好地产股的最大因素。
日前，招商银行售出的一款“‘金葵花’焦点联动系列之精选银行股票表现联动理财计划”就是挂钩于多只香港上市的内地银行股，包括建设银行（0939.HK）、工商银行（1398.HK）、交通银行（3328.HK）等。
对于挑选个股，陈柏轩建议关注港股中含有中国概念的个股，他认为，随着香港经济更多地依托于内地，未来以中国知名企业为主的H股表现将是值得期待的。
这类产品包括恒生银行正在发售的一款“股票挂钩‘天天开心’可自动赎回产品”，该产品挂钩的股票为中国旺旺（0151.HK）、雨润食品（1068.HK）等。
机会三：能源触底反弹
买入策略：寻找挂钩海外能源股的产品
操作细则：走势预判决定投资年限
产品推荐：增强型罗氏能源指数挂钩结构性存款产品
摩根大通证券的李晶则认为，能源价格已经触底，随着能源价格的进一步上涨，挂钩能源类的产品将会是不错的投资方向。
虽然没有能源指数型QDII可选择，但市场上在售的结构性产品中，有不少涉及海外能源企业的股票可供选择。如花旗银行正在发售的一款“5年期挂钩一篮子能源股票每日累计可自动提前终止美元票据理财产品”，挂钩于道达尔公司Total SA、中海油等。
相比而言，荷兰银行正在发售的“增强型罗氏能源指数”挂钩结构性存款产品，则更为直观，此产品的收益直接挂钩于罗氏能源指数，投资者到期有95%的本金保底，同时博取指数上浮比例带来的收益。
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