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深交所尾盘集合竞价运行稳定 无需叫停
从昨日起,香港交易所正式中止旗下证券市场的收市竞价交易时段。分析人士对此表示,恢复旧制也只是权宜之计,竞价时段在改进之后继续推出的可能性也存在。对于内地深交所的收市竞价时段,由于其交易的权证数量有限,出现重大股价异动的现象很少,因此并无叫停的必要。
汇丰控股作为香港股市第一权重股,3月9日于收市竞价时段最后几秒暴跌11.5%,这一跌震动全港并导致交易制度改变。港交所12日晚宣布,从3月23日起撤销实施不足一年的收市竞价机制,恢复此前的市场运作方式。据了解,伴随年报及巨额融资计划的公布,汇丰控股股价进入3月后,5天内暴跌40%以上。
根据港交所建议,取消收市竞价时段后,从3月23日起香港证券市场将于下午4时收市,港交所将使用2008年5月26日实施收市竞价机制前所用的方法,根据下午交易时段结束前一分钟的五个按盘价的中位数,计算各证券的收市价;股票指数期货及期权交易将于下午4时15分结束;股票期权及期货的交易则维持不变,继续是下午4时收市。
平安证券基金分析师郭艳红对记者表示,在港交所实施不到一年的收市竞价交易时段规则不成熟,没有起到稳定市场的作用,并且可能给操纵市场带来机会,即通过收盘前几分钟对权重股进行操纵进而影响股指。而香港市场又有大量权证交易,更可能利用这个漏洞为当天到期的权证等高杠杆工具打开极大的套利空间。当时实施这一规定的目的是为了稳定市场,减少市场隔日波动过大,现在看,恢复旧的制度仍是权益之计,相信被叫停的竞价交易时段将通过改进后继续推出来。
中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄昨天对此表示,港交所的这次叫停收市竞价交易时段是为了防止通过尾盘操纵股价最后控制收盘价现象的再次发生。此外,他认为,港交所的这次叫停有可能是一时的,也有可能是收市竞价交易时段规定彻底退出历史舞台,对此并不好判断。
对于内地的Ａ股市场,目前仅深交所在每个交易日的尾盘（14时57分～15时）进行集合竞价,在此时段不接受撤单申报,收盘价以最后3分钟的加权平均成交价为准。深交所有关负责人近日还表示,目前尚未遇到类似汇丰控股的股价异动事件,且没有关于竞价机制改革的方案可供披露。
郭艳红表示,一些小盘股也会出现被操纵的可能,例如在尾盘几秒钟忽然出现异常交易。当然,中国的资本市场基本上是股票,权证的数量极少甚至可以忽略不计。所以出现上述异常波动的现象比较少,相应的影响也就不是很大。而港股由于受到日本和美国市场的影响较大本身缺失部分定价权,使其很容易造成股指出现隔日波动剧烈的现象。
宏源证券一位资深分析师昨天对此表示,此次叫停有利于汇丰股价的拉升,以防止股价被进一步恶意操控。汇丰控股是大盘股,它的异动对中国的A股市场具有联动效益,A股市场会受到一定的影响。
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