| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2009年03月13日 11:31 |
作者： |
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港交所去年五月底开始实施的收市竞价制度，一直问题多多，不断受到市场人士严厉批评，无形中助长大户利用十分钟的竞价机制去操控股份收市价，可惜港交所态度异常顽固，直至本周一汇控股价在竞价时段(U盘)成交中大泻逾一成，至三十三元低位，全城为之哗然，才匆匆将收市竞价制度叫停。
处理U盘问题大细超
在汇控之前，收市竞价制度一直存在很大漏洞，不设下限价盘，结果成为大户将股份收市舞高弄低的工具，股份可以在竞价时段中的十分钟内挟高或质低一成以上，尤其遇上恒指成分股或大摩MSCI指数成分股变动，股价波动情况最为明显。
即使港交所建议引入限价盘，竞价盘上下波幅不能超逾百分之二，但却出现了另一个问题，就是细价股被摒除于竞价制度之外，原因仙股一个价位上落已相当于百分之二，有关制度对待细价股公司完全不公平。
影响汇控供股恐
总之，竞价制度本身有缺陷，港交所死不认错，实施长达十个月，身受其害的股份众多，直至受害者是汇丰控股，加上港府高调表示关注以及证监会调查是否涉及人为操控股份，港交所才告突然紧张起来，急急召开会议商讨叫停竞价制度，恢复原有旧制度，实有大细超之嫌。
事实上，外围金融市场仍是风声鹤唳，《华尔街日报》报道，十多间美国寿险集团寻求政府打救，而汇控违约掉期合约价创出历史新高，显示债务违约风险高，当汇控供股权下周上市买卖，可能再成为大户狙击对象。
汇控股价无可避免大幅波动，由于股价表现牵涉一宗世纪供股计划的成与败，责任之大，恐怕港交所难以担当得起，不能不叫停收市竞价制度。
市场政策应交由证监
在此之前，港交所在处理董事禁售期事件亦显得进退失据，原本坚持最长七个月的董事禁止买卖期，就在差不多最后一刻变卦，大幅缩短禁售期，即在中期业绩前，董事禁止买卖维持一个月，而全年业绩前的禁止买卖期才由一个月延长两个月。
不论收市竞价制度与董事禁售期都是关乎本港证券市场重大政策，却由商业运作的港交所决定，港交所集球证与球员于一身，存在著利益冲突，自然容易引起激烈的争议，是时候重新检讨现时权力架构，以及港交所的角色与定位，订定市场政策权力应该转交由证监会负责，相信更为合适。
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