中信泰富(00267.HK)日前公布，公司位于西澳大利亚的Sino Iron项目已经投产，第一船磁铁精矿粉正在装船，将启航运往中国内地。受此消息提振，公司股价截至昨日收盘已走出四连阳，收报12.24港元，逆市上涨1.33%，4个交易日的累计升幅近10%。同时，西澳项目投产付运的消息也引来外资大行的一片叫好之声。
昨日，中信泰富总裁张极井在出席公司举行的特别股东大会后表示，在西澳的中澳铁矿项目首条生产线出产的第一船磁铁精矿粉正在装运，装船容量达到4万吨，并将启航运往中国。他同时透露，目前该项目的第二条生产线仍在调试阶段，需要经过一段时间后才可以正式投入营运。他指出，由于西澳大利亚的人工成本颇高，加上在项目全部投产前公司对于利息无法再进行资本化运作，同时还要开始计算折旧，因此第二条生产线的每吨生产成本将会较高。被问及今后会否出售资产时，张极井强调中信泰富目前还未有计划出售核心资产，但如果遇到合适的情况，公司可能会出售非核心资产。
据悉，中信泰富是于本月2日宣布Sino Iron项目产出的第一船磁铁精矿粉正准备启航。对此，多数外资大行认为消息有利于扭转公司股价前期持续走弱的表现。
高盛发表研究报告认为，自公布旗下中澳铁矿首批磁铁精矿粉装船至今，公司股价已累计上涨近一成。除了首批装船矿粉外，中澳铁矿的第二条生产线也开始进行带料调试，第三至六条线已开始安装。高盛认为，中信泰富铁矿产品的付运时间表合符预期，同时预计到2015年上述铁矿项目1200万吨的产能将可到位。但高盛对公司铁矿项目的回报前景仍持审慎的看法，原因是除了承包商方面存在不明朗因素外，还有利息开支、潜在拨备及铁矿石价格看跌等诸多负面因素的拖累，因此维持给予中信泰富“中性”的投资评级。
美银美林的分析师表示，中信泰富Sino Iron项目的第一船磁铁精矿粉正在装船，同时，配套的相关设施（包括电厂、输浆管道、海水淡化厂和港口设施等）也开始运作，该行认为中信泰富铁矿石项目投产的整体进度合乎预期。从长远来看，该项目应可为中信泰富带来稳定且颇高素质的铁矿石供应；就整体而言，目前中信泰富的风险/回报组合处于平衡，如果出现周期性反弹或铁矿石业务前景乐观度增加，将可为公司股价提供潜在上行空间。美银美林因此将中信泰富的目标价由10.7港元大幅上调近20%至12.7港元，投资评级则维持“中性”。
对于公司的债务情况，国际评级机构穆迪表示，中信泰富首批装船应可消除外界对该铁矿项目不明朗因素的猜测，有利于中信泰富整体信贷状况改善，但对公司现有的“Ba2”企业家族评级、优先无担保债券评级以及相关的评级展望并无实质影响。穆迪指出，如果中信泰富明年产量达到400万吨，则经调整后的公司债务对息税及折旧摊销前溢利比率和营运资金对债务比率，将可由去年底的13.8倍和2.1%改善至10倍和3%。
原标题：西澳项目投产付运 中信泰富连拉四阳
