中信泰富(267)公布第一条铁矿石生产线正式投产，上调评级至买入

　　中信泰富(267, $9.93)公布西澳铁矿石项目首条生产线投产，其破碎机和磨机开始投入服务，将铁矿石加工成精矿粉。

　　中信泰富同时表示首批产出将于2013年初交付，而第二条生产线已进入最后阶段，将于2013年5月投产。中信泰富进一步指出，第3至第6条生产线将开始组装，预料于2014年投产。评论： 进度和管理层8月的指引一致。本行相信消息将令巿场消除了多年来项目延迟造成的困扰。更重要的是，中信泰富明确给予第3至第6条生产线的兴建进度，这令投资者对于未来的产量增长有一定掌握。虽然中信泰富未有提供生产成本及资本开支的详细资料，本行相信消息本身将刺激中信泰富近期的股价表现。中信泰富本年至今跌29.1%，而恒指同期则升15.3%，在一众恒指成份股中表现最差，是投资者追逐落后股份的重要对象。在芸芸蓝筹股中，中信泰富的巿账率亦是最低，只有2013年0.4倍市帐率。本行故此调升中信泰富至买入评级，目标价维持于12.1元，相对资产净值折让30%。市场共识目标价为10.74元