■本报记者 练琴

　　李宁公司 （02331．HK）17日发布公告宣称将全面实施 “渠道复兴计划”，14亿元——18亿元的投入费用成为焦点，因为这有可能会使业绩大幅度下滑的李宁变得更困难。但根据公告，“渠道复兴计划”一次性投入将主要是以非现金、抵消应收账款方式体现，确切金额将最终取决于实际执行“渠道复兴计划”的规模和时间安排。

　　“李宁是本土体育用品行业的领军品牌，每一举动都会使其处于风口浪尖，这虽然会使之面临更大的困难，但却是凤凰涅槃的过程。未来两三年将会体现出今天李宁所做的这一切的价值。”长期观察李宁的市场分析人士、关键之道体育咨询公司CEO张庆对中国经济时报记者表示。

　　李宁公司表示，基于试行方案的初步成功，公司董事会已批准“渠道复兴计划”的全面实施，通过“渠道复兴计划”，李宁支持经销商清理库存、回购、减债、合理化销售网络，以及透过具针对性的措施，为每一个参与的经销商重整应收帐结构。同时，公司也重整渠道营销政策，以支持经销商强化零售能力。

　　鞋服行业独立评论人士马岗向中国经济时报记者分析，李宁的渠道面临的首要问题是销售终端库存过多，导致新品无法进入。因此需要先将分散到各终端的库存收回，才能投放新品。李宁公司也在公告中提出，“渠道复兴计划”将允许经销商投放更大量的新产品组合到市场，以更好地满足各地消费者需求。

　　张庆表示，对于跟随不断变换潮流的服装业来说，持续上新是必要的，很多快时尚品牌已经能做到每3周就能够换一次货；至于新品是否受欢迎，还得看企业的内力，即在产品研发、设计的投入和对消费者心理的把握等综合考验。

　　对于“非现金”方式，李宁公司在给中国经济时报的回复中称：“作为‘渠道复兴计划’一个组成部分的拨备，主要是依据公司现行的计提政策对超出账期的存货和应收坏账作出的拨备，也包括其他复兴计划相关的其他一次性计提。 ”

　　“因为经销商的流动资金出问题，没办法给李宁公司回款，也就更无法进新货。李宁通过‘非现金’的方式，加大商品滚动的速度，不断地把老货变成新货，可加快对李宁未来业务的拉动。 ”马岗认为。

　　多位市场分析人士均认为，无论是通过工厂店、校园店还是网络，李宁回购的库存如何消化是一个严峻的问题。

　　近来受整体经济减缓影响，以及行业竞争日益激烈，国内体育用品行业日益艰难。另外，国内服装行业普遍采用产品批发模式导致发展过快、渠道库存过高、成本上涨等问题也在国内体育用品行业中暴露出来。

　　“目前每个运动品牌，包括整个行业都存在库存过大的问题，因此新品销售速度也会因此受到影响。如果对新品的销售期望过高并且新品生产速度较快，而消化速度较慢，那么新品还是会积压。 ”马岗认为，一个科学合理的销售计划非常关键，至少要保证新品不会产生库存。

　　张庆对李宁这次的举措表示乐观：“我认为李宁推出的 ‘渠道复兴计划’还是非常实在的，为目前饱受存货压力之苦的渠道打了一针强心剂。一个策略的提出不可能解决所有问题，但从李宁这个计划来看，能帮助经销商轻装前进，并对品牌商继续持有信心，这对行业来说是一个利好消息，也是借鉴。 ”