阿里71亿美元赎回自由身 掌控话语权或铺路整体上市 |
| 来源： |
通信信息报 |
发布时间： |
2012年05月30日 15:37 |
作者： |
符周顺 |
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■本报记者 符周顺
“终于拿回主导权了。此时，窗外阳光明媚。”一位阿里巴巴员工在阿里雅虎股权交易消息公布后通过网络表达自己的心情。经过至少三年的角力，阿里巴巴集团终于决定将动用63亿美金现金和不超过8亿美元的新增阿里集团优先股，回购雅虎所持有的阿里巴巴集团所有股份的一半，即20%的阿里股权。
这项交易将彻底解决阿里巴巴和雅虎多年的股权之争，尽管自由的代价很昂贵，但马云胜利了。然而随着主导权的回归，马云和他的阿里巴巴又将迎来新的挑战，阿里巴巴再次成为股权过为集中的“封闭公司”，未来发展歧路多艰，马云又将如何展开阿里巴巴的棋局？
阿里话语权旁落多年终回归
阿里巴巴与雅虎之间的股权合作始于7年前。2005年，雅虎以10亿美元加上雅虎中国的资产，兑换了阿里巴巴集团约40%的股份。2010年10月，雅虎在阿里巴巴集团董事会的投票权从此前的35%增至39%，并有权增加一名董事。在日本软银持有29%股权和投票权不变的情况下，雅虎成阿里巴巴集团名副其实的头号股东。
7年前雅虎和阿里的这笔交易，被认为是马云又做了一笔非常划算的买卖。而今，这笔当年只有10亿美元的投资，估值已经在150亿美元以上，阿里赎身的代价不可谓不高。根据阿里巴巴和雅虎达成的回购协议，如果阿里巴巴集团在2015年12月前进行IPO，阿里巴巴有权在IPO之际回购雅虎持有的剩余20%股份。
从阿里巴巴方面看来，此番交易完成后，阿里巴巴集团新的董事会中，软银和雅虎的投票权将降至50%以下。同时作为交易的一部分，雅虎将放弃委任第二名董事会成员的权力，同时也放弃一系列对阿里巴巴集团战略和经营决策相关的否决权。阿里巴巴集团公司董事会将维持2：1：1（阿里巴巴集团、雅虎、软银）的比例。至此，旁落多年的阿里巴巴集团的话语权终于得到回归。
对于此番交易，业界普遍认为，交易结束后，阿里巴巴将重获“自由身”，以马云为主的公司管理层彻底掌控阿里巴巴，可能为阿里巴巴整体上市扫清障碍。
阿里巴巴在中国市场将更平稳
一直以来，阿里和雅虎的股权之争直接影响着阿里巴巴整体策略的走向，对于中国市场来说，最受折磨的当然是雅虎与阿里巴巴之间的纠葛。7年来，雅虎一直手持阿里巴巴将近40%的股份，将其作为自己最重要的资产之一，在董事会里常常“指手画脚”。阿里巴巴的控制权几次陷于险境，这让马云们如芒在背。
当然，在阿里和雅虎的股权纠纷中，主要的第三者——软银也不容忽视。对于此前支付宝的股权之争，DCCI互联网数据中心创始人胡延平不无感慨地说：“雅巴之争的始作俑者是软银，雅巴之争的终结者依然会是软银，螳螂捕蝉黄雀在后，软银是真正隐在幕后的主导者，马云需要警惕的不仅仅是雅虎”。
如今话语权回归，阿里巴巴也已成为中国最大的电子商务帝国。阿里巴巴和马云的团队更了解中国市场。马云曾坦言，雅虎和阿里巴巴的分歧主要在于“对中国市场的理解不同”。阿里巴巴更注重于作为阿里巴巴主要客户群体的中小企业的发展，以及专注于电子商务领域。而巴茨掌舵下的雅虎有不同意见。意见的分歧让阿里不再为能与雅虎合作而自豪，反而对雅虎的巨额控制感到惶恐，如怕雅虎要求换董事会人员，阻挡阿里的发展策略等。
对于一家体量巨大的互联网公司而言，调整后的股权集中度将使阿里巴巴在中国市场能够更加自由和平稳地运行，有利于长远发展。
回购股权为整体上市铺路？
一旦交易完成，阿里巴巴的话语权就能实现真正的回归。尽管付出的代价很大，但这也是阿里巴巴集团发展以及阿里和雅虎股权纠纷的必然，这样的结局对于阿里而言应该算是比较理想的。
股权回归后，阿里今后的发展方向是什么？对于庞大的阿里巴巴帝国未来的发展，谁都难以料定。但从客观上来说，在获得阿里巴巴的控制权之后，马云未来在实施战略时，将可不受股东的制约，这为阿里巴巴未来整体上市创造了很好的条件。
种种迹象表明，阿里巴巴集团这些年的调整，是为其上市铺路。据南方都市报报道，一位阿里高管透露，“肯定是往这个方向(集团上市)走”。按照阿里同雅虎日前所达成协议规定，如果阿里巴巴集团于2015年年底之前上市，则有权从雅虎手中回购其余所持阿里巴巴股权。这也在暗示着，马云可能计划在2015年底之前使阿里巴巴集团上市。业界普遍认为，在掌握了话语权之后，阿里巴巴集团下一步必将上市。而对于上市的方式，有分析人士认为，整体上市是最佳方案。但阿里巴巴方面强调，集团目前尚无上市时间表。
不可否认，阿里巴巴未来的发展也将面临巨大挑战。近日，阿里巴巴在香港上市的B2B公司宣布了83.8%的股东投票通过私有化计划的结果而停牌。阿里巴巴在困难的市场行情面前，拿出超过70亿美金的赎金，再加上私有化港股的30亿美金，现金流将是非常大的挑战。阿里巴巴的私有化很容易让人联想到中国的另一大互联网巨头——盛大。自从盛大网络宣布私有化之后，公司规模性裁员和离职便接踵而至，中国互联网四大巨头之一的盛大如今疲态尽显。尽管今天的盛大和阿里巴巴已经无法相提并论，但在中国互联网激战不断，监管不稳的市场环境下，面对各种潜在的风险，主帅马云依然需要对阿里巴巴的资本和权力保持警惕。
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