| 来源： |
新浪财经 |
发布时间： |
2012年04月17日 10:23 |
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北京时间2012年4月16日晚，神州租车(股票代码“CARH”)，再次向美国证券交易委员会申请更新上市文件，文件中披露了神州租车2012年第一季度的财务审计结果，文件显示：2012年第一季度，神州租车由亏转盈，净利润达人民币530万元。较之前一直被质疑的连续亏损一说，神州租车此番可谓一记漂亮的翻身仗。
在此前1月19日，神州租车首次递交的招股文件显示，2009年-2011年，神州租车的净亏损分别为320万元、4330万元以及1.51亿元，神州租车也在招股说明书中坦言，公司未来一段时间内都无法实现盈利。部分唱衰中概股的声音甚至一度因此质疑神州租车是否能顺利上市。如今看来，此番担忧是多虑了。
根据神州租车最新公布的数据显示，2012年第一季度神州租车的净利润为人民币530万(美元84.5万)，调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA) 增长至人民币1.98亿元(美元3100万)，此数据较去年同期增长350%。而这组数据与其2011年全年EBITDA人民币2.7亿相比，仅三个月的数据即已显示出中国汽车租赁市场强劲的增长趋势。
客观分析2012年神州租车一季度的盈利，虽然包含了春节旺季的带动，但整体看大面积的北方地区仍处于冬季出行淡季，在此市场状态下已能获盈利，不难看出神州租车规模优势的显露。
回顾之前的数据，不难发现部分看空中概股的言论忽略的信息。
其中在运营方面，神州租车的人均运营车辆从2009年的2.7辆增加到2011年的6.9辆;虽然在过去的3年中，由于扩张业务导致其各项运营成本的绝对值在不断提高，但其各项运营成本相对于收入的比例却在稳步下降，其中，直接运营成本占收入的比例从2010年的43%降低到2011年的38%，营销费用占收入的比例从2010年的18%降低到2011年的12%，管理费用从2010年的23%降低到2011年的18%。
最新的数据显示，2012年3月底，神州租车的车队规模已从去年底的26000台增长至29000台，规模的扩大将使其规模优势不断放大。国内著名投行华兴资本董事长兼首席执行官包凡认为，由于不是VIE结构，且商业模式成熟，美国投资者熟悉租车模式，加上中国租车市场的巨大潜力以及神州租车在中国租车行业的领导地位，因此十分看好其发展前景。伴随着2012年第一季度数据的公布，神州租车在收入、毛利率和调整后EBITDA等关键财务指标方面，均较去年同期及2011年度表现出健康、强劲的增长势头，市场对于这样一支股票进入美股市场，并重整中概股信心充满期待。
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