| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2011年03月08日 08:46 |
作者： |
杨可瞻 |
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昨日，港交所正式延长证券及衍生品市场交易时段，A股和港股首次同步开市。有香港券商人士就向记者打趣，由于他们比其他行业早放30分钟，吃饭终于不用排队了。不过，同步开市的影响可能远不止早点吃饭那么简单。昨日表现强势的A股开盘价普遍高出其H股。这是否暗示了资金操作策略的某种变化？
截至昨日收盘，恒生指数收报23313.19点，跌幅0.41%。全日成交669亿港元，较上周五反而萎缩78亿港元。同时，AH股溢价指数收报103.88点，表明目前A股较H股平均溢价3.88%。资料显示，现有11只A股“倒挂”。其中，中国平安折价幅度最大，高达31%。
记者发现，昨日强势涨停的A股较其H股开盘价更高，冲高也更快。其中，中国神华A股高开1.8%，其H股却低开1.4%；中煤能源A股高开1.1%，H股低开1.1%；兖州煤业A股高开1.7%，H股低开2.3%。据统计，上述3只A股平均高开1.52%，其H股平均低开1.6%。同日，上证指数高开0.35%。恒指低开0.65%。
是否存在这种可能，如果同样的正面消息对A股股价弹性更大，那么买入倒挂的A股将有更大回报？
覆盖AH股的对冲基金BAICAPITAL负责人白明果表示，H股和A股有价差很正常，因为两者估值不一样。一般情况下，A股估值普遍过高。不过同步开市并不意味着操作策略会有太大变化。尽管如此，同步开市仍对于某些对冲操作会有一定帮助。
“现在是交易时间接轨，AH股同步开市短期影响不大”，辉立投资董事陈星宇认为，“由于参与者不大一样，两个市场对估值和公司的看法也不尽相同。这就导致AH股价差将在一个较长时间内存在。不过中长期而言，这种价差将不断缩小。
另外，港股成交量主要取决于市场环境。不会简单因交易时间延长而上升。需要注意的是，由于AH股开盘价差主要受行业板块影响，故昨日强势A股较H股开盘更高与同步开市没有必然联系。”
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