联想联姻NEC整合PC业务 创新无路or价值再造? |
| 来源： |
通信信息报 |
发布时间： |
2011年02月10日 16:41 |
作者： |
廖鸿翔 |
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联想集团再一次展开联想的翅膀。上周联想集团首席执行官杨元庆与ＮＥＣ全球总裁远藤信博历史性的握手，将很快把联想带回到全球第三的位置。只是这种简单的账面叠加能否为联想带来更大的收益尚不得而知。至少目前看来，所有的ＰＣ制造商的日子过得都不尽如人意。
联想联手NEC有望重夺第三把交椅
联想的海外扩张之路落子日本。１月２７日，联想集团与日本最大的ＰＣ企业ＮＥＣ公司在日本东京宣布成立合资公司，形成战略合作，共同组建日本市场上最大的个人电脑集团。
据悉，新成立的公司将命名为联想ＮＥＣ控股Ｂ．Ｖ．的新公司，该公司在荷兰注册。根据双方协议，联想将持有新合资公司５１％的股份，而ＮＥＣ则持有４９％。ＮＥＣ将分拆其ＰＣ业务，与联想日本有限公司合并成为联想ＮＥＣ控股的全资子公司。本次交易完成后，联想将通过发行新股向ＮＥＣ支付１．７５亿美元。
对于此次并购，杨元庆表示：“与ＮＥＣ的合作将大大加强联想核心的ＰＣ业务，同时也为联想在日本的发展提供了新的成长机会，这与联想的战略高度契合。”此次的合作，将使联想集团的ＰＣ业务整体得到提升，进而实现全球份额赶超宏碁重回世界第三的位置。
此外，联想还将获得顺利进入相对封闭的日本市场的机会，合作不但能融合ＮＥＣ在日本ＰＣ业务的优势，同时联想自身的技术，管理水平等将得到新的提升。资料显示，ＮＥＣ是日本最大的个人电脑公司，去年出货量约为２６０万部ＰＣ，拥有日本市场１８％的份额。
对于ＮＥＣ而言，通过与联想的合作，也能获得不少好处。一方面，可以借由联想在全球的渠道，走出日本，走向国际市场。另一方面，剥离处于困境之中的半导体部门则有望改善公司的盈利能力。ＮＥＣ近日公布的２０１０年三季报显示，ＮＥＣ去年第三季度净亏损２６５．３亿日元，折合美元约３．２３亿。而此次的交易预计到６月３０日才能完成，因此短期内的效果尚不明显。
杨元庆：并购只是一个武器
联想集团董事长杨元庆在接受媒体采访时表示，“并购只是一个武器，联想真正的目的是借助ＮＥＣ实现联想在日本ＰＣ市场的利润最大化。” 这个武器联想用了不止一次，而竞争对手们也在不停使用这样的武器。
对于此次并购，资本市场大多给予正面的评价。大摩发表研究报告称，联想收购ＮＥＣ的ＰＣ业务控制性股权，可令其电脑出货量提升６％－８％，销售增长１０％－１２％，也可缩小在市场占有率方面与全球ＰＣ市场排名第二、第三的戴尔和宏碁的差距。
问题在于，联想联姻ＮＥＣ真的如外界看的这么好吗？尽管媒体评论几乎呈一边倒的看好，但是联想的并购只是非常手段。尽管ＰＣ业的领头羊们都是这么做的，但是合并所带来的问题也可能给公司造成致命的危险。
时间回溯到２００４年１２月，联想集团斥资１２．５亿美元并购ＩＢＭ的ＰＣ事业部，并购其在全球的台式机和笔记本电脑领域的全部业务。通过此项并购，联想获得了ＩＢＭ在ＰＣ领域的全部知识产权，遍布全球１６０多个国家的销售网络以及在五年内使用“ＩＢＭ”和“Ｔｈｉｎｋｐａｄ”品牌的权利。在并购之后，联想的年销售额一下子就超过１２０亿美元，跃居全球第三大ＰＣ厂商，位列戴尔和惠普之后。
当时业界普遍认为，如果联想成功完成整合，将与ＩＢＭ达成双赢。ＩＢＭ可以将精力聚集在更擅长的大企业业务和服务领域，联想则扩大了自己擅长的制造业份额。但靠并购起来的规模，对联想这种内生性成长的企业而言是福是祸则难以预料。
并购之路下的生存法则
并购的道路并不总是平坦的。联想由于整合ＩＢＭ的ＰＣ部门耗费了大量精力，与此同时，由于公司易主，多数ＩＢＭ的忠实Ｆａｎｓ并不十分认可挂着联想标志的“Ｔｈｉｎｋｐａｄ”，品牌战略没有达到预期效果。
此次携手ＮＥＣ也将面临此类问题。联想表示，在合并的初期，双方仍将保持品牌的独立性，“如Ｔｈｉｎｋ子品牌仍然是Ｌｅｎｏｖｏ的，不会贴上ＮＥＣ的商标。”如此一来，只是对市场份额有帮助，对Ｌｅｎｏｖｏ的品牌推广毫无意义。但是如果全部更换成联想品牌，就很难得到日本消费者认可。加之日本企业的文化比较独特，文化整合，留住人才都将是难题。
对于这样的并购，汇丰环球研究并没有给出唱优的信号，仍维持联想股票“减持”评级。汇丰认为，由于内地个人电脑年增长率６％－７％，明显低于国家零售总额增长的速率１９％，预计联想２０１１年盈利将下挫７％。
并且，并购这样的手段大多数公司都在使用，这样的竞争并不能为联想带来质的飞跃。三年前，联想计划在欧洲收购Ｐａｃｋａｒｄ Ｂｅｌｌ，宏碁横刀夺爱，抢得美国第四大ＰＣ厂商Ｇａｔｅｗａｙ，这一举动直接从联想手中抢到了全球ＰＣ老三的位置，并完成了对Ｐａｃｋａｒｄ Ｂｅｌｌ、ｅＭａｃｈｉｎｅｓ两大电脑品牌的收购。当联想将目标锁定巴西最大的电脑厂商Ｐｏｓｉｔｉｖｏ Ｉｎｆｏｒｍａｔｉｃａ时，又被惠普、戴尔强势阻击。
尽管如此，联想仍必须加大并购力度。《计算机世界》总编辑许传朝认为，ＰＣ市场规模就是利润，足够的规模是ＰＣ企业在全球市场的立足之本。ｇａｒｔｎｅｒ亚太区硬件系统集团客户端产品首席分析师叶磊认为：未来的ＰＣ产业，是一个依靠规模制胜的产业，全球只有三家甚至更少的ＰＣ厂商可以很好地活，不能进入前三，则有被行业淘汰的危险。这就是目前ＰＣ业的生存环境。并购是不得而已而为之。
创新和拓展仍然还处于培育期的蓝海仍是遥遥无期的未知数。对于市场较为关注的移动互联网战略成效问题，联想董事长柳传志达沃斯论坛表示，“乐Ｐｈｏｎｅ的情况达到了管理层向董事会提出的预定要求，但是没有达到我内心的要求”。新型的移动互联网业务仍需要输血，并购强化ＰＣ业务基础就在所难免。
对于像联想这样的ＰＣ巨头而言，不断做大做强的方式单依靠创新不能快速解决，或许还要回归到规模化的扩张上。很多时候１＋１并不等于２，处理不好就会小于２，甚至更小。并购之后的路怎么走将是创新的关键，更是实现价值再造的关键。
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