亿万富翁李嘉诚旗下集团公司和记黄埔(Hutchison Whampoa)计划分拆在香港和华南的港口业务，将成为新加坡有史以来最大的首次公开发行(IPO)。

　　知情人士表示，和记港口控股信托(Hutchison Port Holdings Trust)将以业务信托的机构在新加坡上市，有望筹资约60亿美元。

　　通过业务信托结构，和记黄埔可以用上市实体的现金流（而非留存利润）支付股息。这种结构还让和记黄埔在只拥有上市工具25%股权的情况下，得以保留控制权。所谓的信托管理人将是和记黄埔的一家全资子公司。

　　和记港口控股的上市，将成为新加坡有史以来最大的IPO：新加坡电信(Singapore Telecommunications)1993年的上市筹资额为40亿新元（合31亿美元）；在中国和日本均有业务的新加坡物流公司普洛斯公司(Global Logistics Properties)去年10月上市募资39亿新元。

　　和记港口控股预计将于第一季度上市。据知情人士称，对于港口之类的资本密集型企业，有能力用现金流支付股息意味着投资者能获得更高的总回报。

　　“他们很善于在正确的时间、正确的地点以高估值将资产转变为货币，”穆迪(Moody's)驻香港副总裁林安妮(Elizabeth Allen)表示。

　　例如，穆迪在新加坡对10家信托基金评级，而在信托基金屈指可数的香港仅对一家信托基金评级。

　　根据穆迪的计算，截至6月10日，和记黄埔的净债务为1540亿港元（合190亿美元），因此其港口业务上市募资60亿美元将大幅降低其负债。

　　译者/红云