| 来源： |
中国新闻网 |
发布时间： |
2010年04月22日 18:03 |
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面对内地信贷不断收紧的局面，内地地产商正集中通过海外发债的方式筹措资金。据初步统计，一个多星期以来，内地房企海外融资规模预计超过百亿元。有分析师表示，开发商利用债券发行所得来增加流动资金，可能会影响政府调控效果。
据国际评级机构穆迪统计，上周，碧桂园、恒大地产、佳兆业、以及恒盛地产等多家房地产开发商亦宣布计划发行合共约20亿美元高息债券，为其在中国持续的房地产热潮当中提供需要的流动资金发展业务。
而本周雅居乐地产也公布了海外融资计划，市场人士预计其融资规模也在5亿美元上下。如此一来，几大内地房地产企业在海外发行的高息债将高达25亿美元左右，折合人民币约为170亿元左右。
穆迪助理副总裁/分析师曾启贤表示，上月，政府已调高土地拍卖买家的保证金规定，以增加开发商的成本；同时暂停土地拍卖、重新征收住房销售税、并降低银行贷款的目标，而银行贷款正是房地产商的主要融资渠道。
“内地房企在高息市场成功发债，除了使开发商能够利用债券发行所得来增强流动资金，使公司得以参与成本日益高昂的市场外，亦能在国内房地产信贷收紧时为开发商提供额外的融资渠道。”曾启贤表示。
曾启贤认为，由于房地产开发商的销售强劲、现金流充裕，因此开发商短期内都不会“去杠杆化”，同时大部分开发商会继续通过借贷来支持其未来增长。而开发商利用债券发行所得来增加流动资金，持续增加其土地储备，均可能会影响政府为土地拍卖价的升幅降温而作出的努力。
值得注意的是，内地房企海外融资的成本不便宜，年利率普遍高达10%以上。对此，晋裕环球资产管理分析员黄文杰表示，这显示出海外投资者对内地调控的担忧。
不过，辉立证券分析师陈耕认为，虽然债券的利息较高，但由于人民币升值预期强烈，公司在未来支付利息的相对成本会减少。
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