在上周五期权结算日空头突袭扳回一城后，周一美股多头借助医疗改革法案的通过又打回了一个响亮的耳光。3月22日，美股S&P500指数虽然因为欧洲股市大跌而以1157.25点低开，但是此后却是一路上扬，最终以1165.81点报收，当日上涨0.51%，相较开盘价的日内涨幅更达0.74%。同日，道琼斯工业平均指数上涨0.41%，纳斯达克复合指数上涨0.88%。

　　S&P500指数十大行业中，原材料和非必需消费品行业分别上涨1.29%和1.31%，公用事业下跌0.63%。无论是主要三大美股指数的表现差别还是行业指数的迥异表现都体现了市场对于风险偏好的重临，这对于美股的继续走强是一个好征兆。在S&P500指数跌破1128点之前，美股的上扬市格局仍未改变。

　　本周一，港股因为上周美股的下跌而出现大跌，恒生指数周一低开平走，全日下跌2.05%，重要的21000点支撑被轻而易举的击穿，亦使恒生指数的今年迄今收益转赢为亏，下跌1.93％。在美股收复大半失地之后，昨日港股自然高开高走，一度最高涨幅达1.33%，虽然此后有所回落，但是截至上午休市，依然有1%的涨幅。然而，伴随下午A股出现一浪低于一浪的走势，下午复市后的港股同样逐级向下，至收盘时仅微涨0.26%，报收20987.78点，依然未能收复21000点整数关口。而与A股关系更密切的恒生国企指数更是最终仅微涨0.1%。

　　上周五及本周一，S&P500指数先跌后涨，累计仅微跌0.02点，跌幅几可忽略不计。而港股恒生指数却大跌小涨，下跌1.79%。这番此消彼长之后，恒生指数/S&P500指数的倍数值继续下滑，以22日两收盘价计算为17.96倍，若以昨日恒生指数和22日美股收盘价计算则为18倍，再次逼近前期17.918倍的年内最低点，港股相对美股的疲软显然仍未终结。

　　近期，选择港股作为投资主战场显然是一件很郁闷的事情。虽然长期和港股休戚相关的美股气势如虹，怎奈港股相对美股却进入了低潮期，相对强度的走弱抵消了美股走强的利好，从而使美股难以对港股起到支撑作用；而关系越来越密切的A股则是近期进入了震荡格局，虽然其与港股处于一个大体均衡的状态，但是几次小跌却也拖累了港股不少。美股下跌要跟着跌，美股反弹却因为A股拖累享受不到，港股的萎靡可见一斑。