| 来源： |
凤凰财经 |
发布时间： |
2009年10月19日 09:33 |
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据香港信报报道，中移动(941)将于十月二十日(明天)公布第三季业绩，摩根士丹利上周发表报告指出，受惠宏观经济及市场行情逐渐恢复，集团因为规模最大，故相信会是最大得益者，估计最新收入及盈利可望进一步改善。
受惠经济渐恢复
大摩估计，中移动第三季收入一千一百六十八亿元(人民币.下同)，按年升百分之十点三、按季升百分之四点六；EBITDA五百七十八亿元，按年升百分之四点七、按季升百分之二点二；纯利预测二百八十九亿元，按年升百分之三点二、按季跌百分之三点九。
每户月均消费(ARPU)及每户月均用量(MOU)先前的倒退，预料亦会因为市况恢复而回稳，有利价格弹性由负转正。大摩估计，中移动第三季ARPU按年跌百分之三点九、按季升百分之一点五；价格弹性由负变正。
该行预期，中移动九月上客会继续增加，由八月净增五百二十六万户，升至五百三十三万户，因为学生已回到学校。
中电信上客理想
至于中电信(728)的固网流失及相关收入倒退，预期亦会因为整体市场改善而减慢，并会录得理想的上客数字，但同时因第三季推出CDMA EVDO手机及于季尾大肆宣传，预期手机补贴及推广成本将拖低EBITDA盈利率。
大摩估计，中电信第三季收入五百二十四亿元，按年升百分之十六点五、按季升百分之一点三；EBITDA(计入出租费前)二百零一亿元，按年跌百分之八点三、按季跌百分之五点一；纯利二十九亿元，按年跌百分之四十八点四、按季跌百分之二十一点九。
中电信九月上客预料有重大改善，由八月的二百一十万户增至九月估计约三百万户；但九月流动ARPU按季跌百分之五点八，至六十一元二角，主要是被低端客户包括新签约的学生分薄。
联通(762)九月底3G试商用，七、八月客户净增长走势又与五至七月相似，大摩认为，对业绩影响有限，预期第三季收入三百八十一亿元，按季跌百分之零点四；EBITDA一百五十九亿元，按季升百分之二点七；纯利二十五亿元，按季跌一成二。
该行预期，联通九月上客亦有所加快，由八十万一千户升至九十一万三千户，流动客户ARPU走势预料与第二季相若，按年跌百分之零点三、按季跌一点九，至四十一元。
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