9月14日，玖龙纸业(02689-HK)年报出炉，该集团年收入人民币131亿元，净利润16.6亿元，每股盈利0.38元，拟派发每股末期股息人民币3.50分。虽然从财务数据来看，玖龙整体毛利下降18.2%，但对比上、下半年，玖龙的各项业绩普遍优于市场预期，并逐渐呈现出复苏的迹象。

　　下半财年净利猛增四倍之多

　　在全球经济大幅度衰退的背景下，玖龙上半财年（2008年7月1日-2008年12月31日）盈利仅为3.23亿元，而下半财年（2009年1月1日-2009年6月30日）盈利迅速提升，达到13.38亿元，相比较，下半财年净利猛增四倍之多。

　　对此，玖龙纸业的相关负责人向记者进行分析，他认为，之所以上、下半财年相差甚远，除了因为金融危机的跨度之外，更多还是因为营销策略的一个转变。

　　"在海外订单受到影响的时候，玖龙迅速把握国内扩大内需的时机，从海外市场转向国内市场。"该负责人说，这个快速应变，让玖龙纸业将国内销售额占销售总额的比例提高到80.2%，以此抵消海外订单大幅萎缩的影响。

　　今年9月9日，玖龙在天津的新基地已顺利投产，这是玖龙在国内建设的第四个造纸基地。目前，该集团产能为882万吨，同比增加了22.2%。

　　全年经营利润17.449亿元

　　年报透露，在2008年下半年全球金融海啸的影响下，造纸行业业绩受压，玖龙纸业也经历了前所未有的挑战。

　　但随着今年上半年全球经济好转，国内各行业对于纸品的需求持续上升，造纸业出现了明显复苏迹象。而玖龙的毛利率也出现了恢复性增长，全年的经营利润为17.449亿元，其中下半财年毛利率由上半财年的12.6%回升至22.9%。

　　"玖龙纸业拥有最先进的生产设备和多元化的产品，较同业提供更多优质纸种以供客户选择，在国内对纸品需求日趋强劲的大环境下，预期可在行业整合进程中脱颖而出，令集团的龙头地位更为巩固。"该负责人表示。

将多元化扩产提升竞争力

　　另外，在年报中还显示出，玖龙纸业下半财年利润回升的另一个重要因素是企业内部及时调整了产品生产组合及销售结构。

　　"我们加强了与市场需求的结合，尽量将产品定位在引领市场消费趋势上，主要生产一些多元化纸种。"该负责人介绍，今年，玖龙向市场推出了更低克重的高强度瓦楞纸新产品，将填补国内同类产品的空白。

　　针对当前现状，玖龙纸业计划继续推进多元化扩产战略，并结合市场需求，计划对生产设备进行改造，将年产能从原来的85万吨增加至95万吨，用以生产白面牛卡纸和白面涂布牛卡纸。

　　同时，东莞基地原计划生产牛卡纸的27号纸机，也将改为生产涂布灰底白板纸、食品级白卡纸和环保脱墨白底白板纸，年产能也将比原计划提升15万吨。