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“今日的公告是国美企业史上一个重要的时刻。”6月22日下午5点,国美电器董事局主席陈晓在香港宣布,国美顺利引入国际私募基金贝恩投资为合作方,融资方案将为国美带来不少于32.36亿港元的资金。
如今,黄光裕“离开”国美已经7个月。没有黄光裕的国美还会是以前那个国美吗？32.36亿港元的融资是否就能完全走出资金困境？国美今后将走向何方？
国美融资
源于业绩急剧下降
“7个月没敢见大家,现在总算轻松了。”6月22日晚,在国美电器总部,北京鹏润大厦18层,国美副总裁、新闻发言人何阳青对记者说。在他说这话之前,国美宣布融资成功的视频会刚刚结束。
陈晓说,引资的想法并不是黄光裕出事后才提出的。早在去年10月的第二周,管理层就注意到公司的销售业绩急剧下降,已经意识到需要引进新资金,只是当时并没有具体方案。
4月27日晚间,国美电器发布2008年的财报,净利润为10.48亿元,比2007年下降约7%。这也是国美电器自2004年在香港上市以来,首次出现净利润下降。与此同时,截至2008年末,国美电器应付票据及银行借贷已达86.57亿元,而当时现金流仅约为30.51亿元,相比2007年末的62.7亿元锐减五成。
此外,国美46亿港元的可转债将于2010年5月到期,持有人如果行使转股权,对于国美的现金流也将是严峻的考验。融资,成为唯一的解决办法。也就是在这个时候,私募基金贝恩投资的身影开始浮出水面。
6月22日,融资方案终于水落石出。国美电器宣布和国际私募基金贝恩投资旗下的Bain Capital Glory Limited签订投资合作协议,后者以18.04亿港元认购国美新发行的7年期的可换股债券。初始转换价为每股1.18港元,较停牌前的最后收市价每股1.12港元溢价5.4%。
另外,国美同时向老股东提出公开发售,以每100股现有股份获发18股新股,认购价为每股0.672港元,相当于国美停牌前股价的60%。
贝恩投资通过另一家关联企业Bain Capital Glory II Limited作为此次公开发售的独家包销商。融资方案将为国美带来不少于32.36亿港元的资金,贝恩也因此成为国美第二大股东。
次日,已经停牌7个月的国美股票复牌。此次融资,为急需现金的国美解决了“燃眉之急”。
贝恩投资
“我们不是被动投资者”
贝恩在融资协议中承诺,如果国美其他老股东不参加认购,贝恩将包销。在理论上,要是贝恩全部揽下公开发售股份的话,持股比例最高将达到23.5%。
目前,黄光裕仍是国美电器的第一大股东。至于其本人是否会参加认购,现在还无从知晓。不过,以目前黄光裕夫妇持股35.55%的比例来看,即便是黄光裕不参与认购,其股权被稀释之后,也仍然高于贝恩,第一大股东的身份不会有变化。
“贝恩今后不会选择在二级市场增持国美电器,我们采取的模式是与国美电器董事局签署合作协议的方式来保持长期的股权,并选择在董事会内的积极参与。”作为国美的新任第二大股东,贝恩投资董事总经理竺稼说。
对于此次与国美的合作,竺稼表示,公司几年之后肯定是要退出的。虽然没有明确的退出时间,但公司一般的投资周期是5至7年。
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