| 来源： |
中金在线 |
发布时间： |
2009年05月11日 12:37 |
作者： |
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投资银行摩根士丹利近期发表研究报告称，亚洲最大的包装用纸生产商——玖龙纸业提出现金收购优先票据，给予市场正面的讯号，并因应利息成本下降，调高该股目标价20%至3港元,维持其"表现优于大市"的评级。
玖龙纸业近期公布,已展开以现金收购于2013年到期的7.875%优先票据，料所需资金最高为1.6亿美元，相当于12.5亿港元。摩根士丹利的报告称，若只计算回购债券，估计玖龙纸业可削减1.2亿美元的总借贷，或相当于其2008年债务的6%。以玖龙纸业用0.53美元回购1美元的债券而言，由于债券面值及实际收购价有差距，预计玖龙纸业应可得到1.2亿美元的一次性入帐收益。
此外，摩根士丹利预期玖龙纸业可藉此减低2000万美元的利息支出，亦即相当于每股0.03元人民币，令2010年及2011年的每股盈利预测，分别上升10%及13%。
该行报告称，回购债券反映玖龙纸业有足够的财务资源，而其流动资金也较为宽裕。
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