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发布时间： |
2009年01月12日 09:55 |
作者： |
黄德几 |
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黄德几 金利丰证券
国务院批准启动内地第三代移动通信牌照发放工作后，内地上周正式发放三张3G牌照，其中，中国移动(941)获得内地研发的TD-SCDMA制式3G牌照，中国联通(762)和中国电信(728)，分别获得欧美制式的WCDMA及CDMA2000牌照。
目前工信部、发改委、财政部、国资委、科技部等部门，正研究制定一系列扶持TD- SCDMA发展政策，包括TD-SCDMA技术研发和产业链完善纳入电子发展基金和集成电路专项资金支持范围，TD-SCDMA产品和应用，纳入政府采购扶持范围，从事TD-SCDMA等移动通信软件开发企业及相关软件产品，可以享有《鼓励软件产品和集成电路产业发展的若干政策》优惠。
笔者认为，内地未来料将推出利好TD-SCDMA措施，藉以支持国产3G制式发展，对中国移动有利。
内地传媒报导指，中国移动董事长王建宙表示，预期在2011年，将会在全国省市实现TD-SCDMA网络覆盖，3G用户和现有2G用户收费将实行统一标准。
中国移动(941)受惠上客量增长，加上两税合并等因素，首九个月纯利825.9亿元人民币，按年增长37.9%，营业收入3,013.96亿元人民币，按年增长16.6%，虽然EBITDA利润率由去年同期53.9%回落至52.8%，但通过持续拓展农村市场，用户保持数量强劲增长，首三季平均每月用户增长约742万户，截至九月底总用户数达4.3612亿户。新增用户主要为低端用户，期内ARPU由上半年的84人民币，降至九月底的83元人民币，由于电讯业重组，中国铁通将会并入中国移动集团成为全资子公司，不涉及中国移动(941)，农村业务增长持续，长线前景仍可看高一线。
技术分析方面，5月26日呈突破性下跌裂口后，以一浪低于一浪下跌，形成长期下降轨，10月27日跌至50.5元见底回升，12月8日呈持续性裂口上升，惟两度未能突破85.9元阻力，失守10天及20天线，形成长方型通道走势，短线料在73元至86元上落，50天线73.5元及保历加通道底部73元料有不俗支持，上述水平吸纳风险有限，上望86元，不跌穿69.5元可续持有。
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