| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2012年07月11日 09:33 |
作者： |
郭兴艳 |
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“五穷六绝七翻身”，到了7月，香港恒生指数重现升势。而市况刚好转，新股便陆续展开上市，以小型新股为主的9只新股近来便同场招股混战。而这其中值得注意的是，打着“第一家弹珠公司”旗号的日本弹珠机游戏厅运营商Dynam也将于本周晚些时候赴港集资最多2亿美元。
据悉，本周将赴港招股的Dynam是连锁店经营模式，目前在日本46个都道府县开设有300家以上弹珠机游戏厅。而中信证券、申银万国和派杰亚洲则负责Dynam本次上市的投行业务。
对于Dynam所属的日本弹珠行业，虽然中信证券在其研究报告中称，2010年弹珠机收入占日本娱乐市场的28%，且普遍程度和增长潜力直逼澳门赌业。但投资银行家温天纳则向《第一财经日报》记者表示，以弹珠游戏机概念到港上市属于新概念，但新概念下仍只是老化的业务模式，其增长潜力市场普遍并不看好。
另外，对于“第一股”的噱头，温天纳则认为，现在是全球经济普遍处于下坡路的阶段，“不是谈新股创新的时机”。同时，新概念固然有噱头，港股市场投资人普遍更注重业务的增长潜力，“二十个创新第一股，可能只有一个能跑出来”。
这些年来，香港市场向来不乏各种“第一股”，这些“第一股”涉及二手名牌包店、补习社、按摩椅和殡仪馆等，他们大都唱着创新概念，但投资者却纷纷被套。
其中，最令人惊艳的“第一股”首选二手名牌包经销店米兰站（01150.HK）。去年5月23日挂牌上市的米兰站以2180倍的超额认购倍数打破了天津港（03382.HK）在2006年创下的超额认购历史纪录。不过，热情褪去后却是残酷的现实，米兰站上市不足一年便发出亏损警告，去年业绩倒退11.68%，股价从上市首日上升六成的2.77港元跌至0.59港元，下跌幅度高达78%。
而出现上述现象的“第一股”则绝非米兰站仅有，还有“课外补习社第一股”的现代教育（01082.HK），在补习“天王天后”的宣传攻势下，去年获得投资者超额认购26.8倍，上市当日股价略获炒高，但随后便一蹶不振，去年业绩更下滑48.7%，股价累计下跌137%；而“按摩椅第一股”豪特保健OTO（06880.HK）在去年上市初期吸引了不少散户入场，公开发售方面获得超额认购242倍，但该股上市3个月后便业绩变形，盈利下跌58.9%，股价下跌70%。
另外，在香港创业板上市的中国生命集团（08296.HK），除经营殡仪服务业务冷门之外，上市两年来盈利不断下滑并于去年盈转亏，股价也直线下跌73%，每日几近无交易。
对此，有投行人士向本报记者表示，创新“第一股”往往难以获得基金等机构投资者的认购支持，大都以散户投资者追捧短期炒作为主，股价一般难以获得支持。所以近年来这些“第一股”普遍出现创新有余、上市盈转亏、股价直线下跌的现象。“而这些上市公司和其保荐人已经引起了监管机构的注意”。
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