| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年10月19日 08:10 |
作者： |
黄继汇 |
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□本报记者 黄继汇
美国国际集团(AIG)旗下友邦保险(AIA)10月18日正式启动公开招股，招股价为18.38—19.68港元，预计将于29日在香港挂牌上市。此前友邦保险在介绍会上着力推销其“中国增长”概念，表示会发展内地二、三线城市的销售团队。
攻占二三线城市
友邦保险的业务遍及亚洲多个地区，此前公司一向以此为推介的主题。不过友邦在17日的介绍会上，着重介绍其中国发展策略，尤其是日前与工商银行签署的银保分销协议。友邦保险首席执行官杜嘉祺以保密为理由，没有进一步透露与工商银行的具体合作计划。对于攻占二、三线城市的策略，他表示将努力提高当地保险渗透率。
此次友邦保险拟发行58.574亿股，如果行使20%的增发权及15%超额认购权，以19.14港元定价，预计将集资约200亿美元。
根据招股书，友邦截至今年5月底止，半年纯利为10.57亿美元，按年升9.4%，而截至2009年11月底止，全年盈利则为17.54亿美元，较2008年金融危机时期按年升逾3倍，但仍未恢复到2007年19.14亿美元的水平。公司预测截至今年11月底止，年度税前盈利将不少于20亿美元，纯利则介乎14亿至23亿美元之间。
受到市场热捧
友邦保险招股受到市场追捧，目前已成功引入6名基础投资者。科威特投资局斥资10亿美元认购；国浩集团认购4.2亿美元；马来西亚国有退休基金和九仓集团各认购2亿美元；郑裕彤旗下的新世界及周大福合共认购1亿美元。市场还传言美国股神巴菲特也将斥资认购。
有基金经理指出，友邦保险此次IPO受到投资者追捧的原因在于，该公司具备强劲的市场组合和良好的市场定为。此外，定价也比保诚意欲收购时的出价低。此前为偿还政府救援款，美国国际集团曾提出出售旗下亚洲业务，即为友邦保险。英国保诚集团于今年6月宣布以355亿美元收购友邦保险，不过最终双方谈判失败，交易亦告终止。
参加友邦推介会的部分基金经理认为，友邦此次定价合理，该公司自身的独特性也增加了投资的吸引力，不过友邦股价仍面临两个因素的威胁，一是美国政府打算出售其所持AIG全部股权，二是友邦保险四分之一的保费收入来自香港等成熟市场。
里昂证券发布研究报告称，友邦过去曾提供稳定的现金流，但增长前景成疑，不建议投资者增持。报告指出，友邦过去的业绩强劲，但其新销售陷入停滞且市场占有率下跌，经纪销售模式也受银行保险渠道所挤压，已不易再抢回市场占有率。虽然预计来自保诚的明星管理层杜嘉祺可以改善情况，但在短期内难以发生巨变。
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