江铜现整固续可看好

　　张怡

　　内地沪综指昨小升2点报收，不过个别板块股份的表现仍见不俗，当中马钢A股便告涨停板完场，而受到AH股交互的刺激，该股于本地的H股也见受捧，继周一大涨逾1成后，进一步走高至4.83元报收，再升5.69%。值得一提的是，现时马钢H股较A股已出现7%的溢价，至于鞍钢(0347)溢价更达27.85%，也反映本地投资者对钢铁股热捧意欲甚强。

　　江西铜业(0358)经过连日造好后，昨日早段曾出现获利回吐，惟退至17.58元水平已复见支持，其走势并于午后好转，一度高见18.14元，收市报18.04元，升0.14元，升幅0.78%，再度创出自4月中以来的高位，成交增至2,082.4万股。虽然江铜股价持续向好，惟现时其H股较A股的折让却高达5成，相比同属金属类的多只钢铁股纷纷出现溢价，可见该股在本地市场的炒味并不算太浓，因此仍可考虑继续跟进。

　　江铜较早前公布中期业绩，半年录得纯利21.99亿元(人民币，下同)，按年增长73.08%，每股盈利73分，不派中期股息，业绩超出市场预期。同时，集团又发出盈利预喜，前三季度净利同比将增长50%以上，而上年同期净利则为17.63亿元。江铜今年预测市盈率约12.7倍，估值在同业中不算贵，在股价走势呈强下，料后市有力挑战年高位的21.35元，惟跌穿10天平均线支持的16.93元则止蚀。

　　购轮22684数据较合理

　　江铜走势呈强，若继续看好其后市表现，可留意江铜野村购轮(22684)。22684昨收0.223元，升0.001元，升幅为0.45%，成交6,013万股。此证于今年12月31日到期，其换股价为16.88元，兑换率为0.1，现时溢价5.93%，引伸波幅40.5%，实际杠杆5.3倍。22684为价内轮，现时数据也较为合理，交投亦属畅旺，故不失为看好正股的兼顾对象。

　　投资策略：

　　红筹及国企股走势：港股投资气氛续见改善，有利中资板块轮流热炒。

　　江西铜业：H股较A股折让仍大，本身估值并不算贵，都有利后市攀高。

　　目标价：21.35元

　　止蚀位：16.93元