摩根士丹利指出，中国人寿(02628)去年盈利大升72%至330亿元(人民币，下同)，与该行预测的相符，而内含价值及新业务价值分别上升19%及27%，稍为较该行预测的27%及32%低，前者受投资收益的市价下跌所拖累。此外，于A股的投资相等总投资额的15%，较08年的8%有所上升。

　　至于国寿去年末期派息达0.7元，派息率达60%，远较大摩及市场预测的0.36元，以及0.2元至0.53元为高。由于国寿并非为收息股，大摩指出，较预期高的派息率属非常重要，反映该公司有能力生成稳固的现金盈利，并非会计上的盈利，是可以用作派发之用。此外，稳固的资本状况亦代表持续的资本管理行动。

　　去年业务稳健

　　高盛认为，国寿去年经营稳健，新业务毛利亦改善，因取得更多定期付款保单，定期保费收入佔比亦有所上升。此外，国寿去年投资收入达616亿元，符合预期，股本投资佔总投资的15%，较08年度的8%，大幅增加。高盛正检讨国寿盈利预测及目标价。

　　DBS发表研究报告指出，国寿业绩符该行预期，且较市场预测略佳。估计2010年集团将继续出现结构性转变，焦点依旧是期交保费。又预期，派息和固定收入将随着企业盈利改善而好转。维持「买入」评级，目标价为42.67港元，预期股价催化剂为A股市场表现强劲。

　　新业务价值续升

　　国泰君安称，国寿09年寿险新业务价值和内涵价值符合该行预期，误差值在4%以内。报告认为公司在2010年寿险业务会取得良好增长，预期其寿险新业务价值同比增长约30%，并且新业务价值和利润率在今年会取得提升。

　　报告表示，将在了解更多公司信息后发布公司报告。由于公司09年关键数据符合预期，该行或维持该股45港元目标价，和「买入」评级。评级依据包括2010年中资寿险行业整体景气度高，以及预期公司2010年寿险业务增长良好，新业务价值同比增长约30%。

　　花旗指出，国寿去年业绩没带来惊喜，核心业务并不很强劲，不论新业务价值还是内涵价值皆较预期逊色。不过，花旗仍对内地保险业维持「正面」看法，因为基本因素健康(新业务价值优于平均、利息或上升、新投资渠道或开放，包括私人股本和地产)。然而，国寿仍是投资次选，因为其他保险股估值更吸引，新业务价值增长更强劲，又有较多产险业务。维持对国寿「持有」的评级，目标价43港元。