摩根士丹利指出，招商局国际(00144)去年盈利32.38亿元，下跌只有13%，并较该行及市场预测的高出7%及8.5%。不计出售资产的特殊收益，持续经营溢利与预测相符。

　　招商局的管理层对今年的需求抱正面看法，料集装箱处理量的增长达10%至15%，并料港口业务毛利率回升、员工成本控制收效以及严格的预算控制。此外，管理层亦预期，于越南及斯里兰卡的项目会有进展。大摩维持招商局「增持」投资评级，目标价34.12元不变。

　　瑞信表示，招商局国际去年纯利较该行预期为高，经常性盈利达25.89亿元，跌21.8%，亦略高于该行25.5亿元及市场23.5亿元之预期。该行表示，招商局致力扩大其客户基础及于09年削减成本，以对抗艰难的环境，有关策略有助减少需求缩减的负面影响。该行又指，值得留意深圳西港口去年的除息税折旧及摊销前盈利(EBITDA)率及除息税前盈利(EBIT)率有所改善，该行认为业绩反映招商局的策略正确及良好的管理。瑞信表示，展望将来，维持招商局会于2010至2011年贸易复苏会最受惠，该行亦欣赏招商局冷藏连锁业务，认为可以成为长期增长的策略。

　　该行微调招商局2010年及2011年度每股盈利1%及2%，但维持目标价于32.8元，预期招商局的自由现金流将于2010年变为正数，收益率3.5%，又指招商局仍为行业首选。