金蝶：国策支持 潜质大

　　美股道指于连续两日急弹逾百点，隔晚回落26点，至于内地股市昨日也现微幅调整。外围股市欠缺方向感，港股昨日获利沽压再度涌现，拖累大市持续受压，惟全日波幅则收窄至238点。恒指收市报20,341.64，跌380.44或1.84%，主板成交缩减至609.98亿元。2月期指收市报20,343，跌269点，由大低水逾百点转为炒轻微高水2点，短期大市有望转稳。

　　港股急升后又掉头急跌，不过有业绩可予憧憬的股份仍见受捧，当中和黄(0013)便见逆市涨达2.9%。和黄旗下于加拿大多伦多上市的赫斯基能源公布，截至去年底止第4季纯利3.2亿(加元，下同)，按年升38.5%。和黄为落后大蓝筹，旗下多项业务表现备受看好，因而吸引资金换马收集。

　　内地为了刺激内需，去年推出家电下乡、计算机下乡，以及计算机以旧换新等措施，已对行业带来十分正面的利好刺激。联想集团(0992)刚公布截至去年12月底止9个月业绩，录得纯利1.17亿元(美元，下同)，升2.1倍，每股基本盈利1.29仙，每股摊薄盈利1.21仙，不派中期息。值得留意的是，联想第3季的业绩当中，中国市场录得1.35亿元的经营溢利，显示中央的刺激内需政策，已为行业带来机遇。

　　续并购增市场竞争力

　　由工信部、发改委和财政部联合制定的《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》近期已上报国务院。据工信部预计，今年中国软件产业增速保持25%，而受惠于国策的支持，金蝶国际(0268)在昨日逆市下的抗跌力也见表露无遗，该股昨收报2.16元，升0.07元或3.35%，成交2,457.8万元。金蝶为内地第二大ERP软件企业，市占率约10%，集团较早前完成收购内地房地产行业软件供应商深圳市嘉码信息系统，进一步强化其于房地产及建筑行业管理讯息化解决方案的综合能力，有助提升在市场的竞争优势。

　　金蝶09年预测市盈率达23倍，但相比A股同业市盈率普遍高达35倍，论估值并不算贵，在中央陆续推出鼓励软件产业的利好因素支持下，集团未来的增长潜质仍大。在股价逆市有势下，料短线有力挑战年高位的2.35元，而中线目标则睇2.5元。