中粮：具良好抗跌能力

　　美股隔夜反弹回升，结束三日的跌势，周边股市26日亦普遍高开，惟香港恒生指数周二持续回落，至午后沽压加剧，主要是受到中国A股下跌逾2%的拖累，恒指全日收报20109.33点，跌489.22点或2.38%，此乃港股连续第五日下滑，成交总额777.41亿元。

　　消息面上，内地数家将被央行实施差别存款准备金率的商业银行于26日缴款的消息，导致市场流动性明显紧张。而中行揭开银行股再融资序幕，招行、交行或紧随其后，并且周三又有三家新股发行，显示出新的利澹因素不断出现，市场正在释放当前的多种不利因素。这一系列被认为是导致周二A股大跌的重要原因。

　　受管理层继续加大对房地产的政策调控力度，房地产股也成为近期市场的重灾区，另外有色、煤炭等大宗商品受原油价格下挫拖低。目前看，由于担心监管部门出台更多的调控措施，加上港汇偏软，越来越多的投资者开始离场观望。市场短期的调整已经形成，目前的形势是经济向上，而政策向下引发的大跌，仅仅是阶段性的，一旦政策导向明确之后，市场的资金仍将转移到上市公司业绩本身的预期之上，因此，后市建议大家继续以业绩为主线的投资策略。

　　随着内地融资融券和股指期货的推出，大家亦可逐步转移到大蓝筹品种上来，短期操作上仍需以谨慎为主，静待大市的真正企稳。

　　是次个股推荐为中国粮油(00606)：儘管公司的油籽加工、啤酒原料、小麦加工等核心业务亦受销售和价格下跌的影响，但中国粮油的大米贸易及加工营业额仍上升12.4%至21.73亿元，分部业绩上升33.6%至2.33亿元。

　　2009年上半年的股东应佔溢利10.31亿元，同比减幅38.8%，明显高于营业额196.1亿元的3.2%，乃因销售成本不跌反升1.12%为179.28亿元所致。目前市场不稳之下，加上内地重申继续扩大内需及强农政策，近期食品粮油股具有良好的抗跌性。胜利证券