雅天妮：力拓品牌业绩看好
港股上周出现先低后高的走势，埋单计数涨341点，回升至21,517报收，虽然周内反弹的成交明显不足，但市况可以在长假期前挟上，反映好友已非像前周般只是被挨打。另一方面，恒指今年以来累计上升了近5成，基金大户今年大丰收已不待言，适逢本周四为全年结的日子，因此市况出现窗橱粉饰的机会依然不宜抹杀。
中央透过扩大内需以刺激经济，成为明年经济的目标，内需概念股有望续成为市场热炒对象已可预期，有相关概念的雅天妮中国(0789)不妨作为捧场选择。集团刚于本月中以每股配售股份0.78元之价格，向不少于6名承配人配售合共7,000万股配售股份，配售净额约5,240万元，拟全数用作进一步拓展零售业务。
严控成本助提升毛利率
值得一提的是，截至今年9月底止，雅天妮已持有现金及现金等价物约2亿元，加上集资所得5,240万港元，集团实持有现金约2.5亿港元，相对管理层于业绩发布后表示每年所需数千万的资本开支而言，实在资金充裕，足够应付未来两、三年的拓展需要。
回说业绩报告，集团最近公布的截至今年9月30日止6个月中期业绩显示，总营业额约1.82亿港元，较2008年同期下跌41.9%，主要由于经济尚未完全恢复，集团因应市场环境主动调整零售点数目及代理商合作折扣所致；毛利率则由08年的51%上升至2009年的53.9%，反映集团提升营运效率及严格控制成本措施已见奏效。期内亏损为31,076,000港元，虽较2008年同期亏损为多，但相对2008年下半年的亏损已大幅收窄约9,000万元，加上09年下半年环球经济渐见复苏，以及节日较多对零售业有利，预期下半年营业额将足够支持营运，并于年度终达至收支平衡。
讲开又讲，管理层在业绩发布后表示，集团下半年将主力拓展旗下年青人品牌Q’ggle，通过代理商的合作模式，亦为旗下品牌Artini全线分店进行全面装修，增加品牌时代感，同时部署与内地超过20,000个婚纱零售店协商，藉Artini的配件强势，以优惠价销售集团品牌产品系列。
集团致力以多品牌策略发展，继去年成功取得「NBA」时计系列的分销权，集团于期内再下一城，获得国际名品牌「Barbie」及「迪士尼」之非独家特许权。集团建立的知名度，亦有利其开拓品牌系列批发业务，已获一家迪拜代理商签订合作协议，预计每年为集团带来约1,000万元的销售。
内地全力扩大内需，适逢雅天妮全方位拓展业务，应可望成为主要受惠者，从而亦大大提升业绩表现。在零售消费股仍然成为热炒对象下，此股后市的上升潜质实可看高一线，上望1.3元。香港文汇报
