| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月08日 10:26 |
作者： |
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摩根大通6月5日发表报告称，维持华润电力（00836.HK）“中性”评级，但列为中资燃煤发电类股中的首选，目标价18.5港元。
摩根大通指出，华润电力在过去3个月中跑输大盘30%，而同类只跑输大盘0%-25%；这主要是由于市场偏好贝塔值较高以及复苏潜力较大的股票。同时，在上市的燃煤发电股中，华润电力的每股收益敏感度最低，主要原因是盈利能力相对较强。摩根大通将其2009-2010财年收益预期调高3%-6%，此前略微调高了发电容量扩大预期。
此外，中银国际表示，华润电力建议按10：1比例供股，认购价格为每股14港元。假设华润电力发行4.24亿股新股，且其它情况不变，09年预期权益净负债率将由100%降至73%。每股收益将被摊薄，09、10 年每股收益将分别减少4.7%和8.3%。目前股价相当于2.16倍供股后09年市净率，该行认为估值仍低于同业平均溢价水平。维持华润电力“买入”评级。
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