| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年03月13日 08:56 |
作者： |
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受摩根士丹利下调电力设备行业评级消息的影响，中资电力设备股周四全线下挫，其中，上海电气（02727.HK）与哈尔滨动力（01133.HK）跌幅分别达到6.83%和4.97%，位居国企指数成分股跌幅榜前两位，东北电气（00042.HK）全日也下跌5.17%。
大摩周四发表报告表示，在实地走访后更加看淡电力设备行业，该行指出，自该行业08年盈利周期见顶后，目前仍未有见底迹象，原先估计的是2010年复苏，故该行将电气设备业评级由“与大市同步”降至“审慎”。同时，大摩还调低了该行业2010年盈利预测35%-62%，以反映产量及毛利率假设下调。该行还将哈动力评级由“增持”调低至“减持”，并将其目标价由8.53港元削至3.45港元，该行认为其内部成本控制较预期差，还将令投资价值下跌。
同时，大摩还将上海电气目标价由2港元降至1.5港元，重申该股“减持”的评级，该行认为，热电及海外市场业务比重最高将成为拖累该股的主要因素；同时将东方电气（01072.HK）目标价由22.44港元降至14.9港元，维持“与大市同步”的评级，并相信风电业务占据最有利位置，预期其2009-2010年盈利将持续增长。
此外，大福也发表报告称，预计火电设备的订单数量将会减少，而内地及海外客户延迟交付订单的数量将会增加，这将令电力设备生产商的业务全年受压。大福称，东方电气因火电设备及海外市场业务规模较小，而洁净能源业务规模较大，故在严峻的经营环境下，预期其表现将较同业更抗跌。相反，大福认为哈动力将首当其冲受到冲击，并预计其毛利率将会下跌，故将其09年盈利预测调低8%至12.06亿元。
摩根大通也于日前预期，中资电力设备公司海外订单有可能减少，且其08年第四季度新订单已如预期下跌。该行将上海电气目标价由3.1港元下调至2.2港元，并将其2008-2011年盈利预测下调2%-28%；该行还将东方电气目标价由18.2港元下调至13.8港元，盈利预测降9%-23%；此外，还将哈动力目标价由5.3港元下调至3.66港元，盈利预测下调1%-34%，并将其评级由“中性”下调至“减持”。（财华社）
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