摩根大通表示，一直对中海油持负面态度，即使美国推出QE3助推高油价，也无助改变中海油(0883.HK)成本不断增加及生产组合的情况。该行指出，中海油上半年每单位生产成本按年升30%，分别降2012财年及2013财年每股盈测5%及8%，下调下半年预测派息率至2%，如果下半年成本上升情况持续，不排除进一步下调对其评级。该行指出，中海油资本开支上升，料其投资回报率为16%-18%，或导致市场需要下调估值。另外，预计2012及2013财年，布兰特(Brent)原油分别为每桶110美元及100美元。若中海油收购Nexen成功，预计产量和储量分别可增加22%和28%，惟料盈利只增加5%，该行维持公司“减持”评级，目标价为13港元。(中国海洋石油昨日收报16.20港元)