大摩表示，受惠强劲的贸易融资收入及利润，加上出售韩国物业及可供出售证券销售一次性收益，渣打(02888.HK)中期业绩好过市场预期，收入增长稳定。该行看好渣打防守性组合，但2014年预测股价相对有形资产净值为1.5倍，有形股本回报率15%，估值不吸引，维持评级“与大市同步”，目标价180元。

　　该行认为，现时公司有效控制成本，但由於投资支出增加和英国银行徵费，料下半年成本将轻微上升。而印度、中东及其他南亚地区的批发银行业务亏损，令减值拨备比上年下半年增23%，不良贷款比率上升0.41%至2.61%；加上亚洲经济增长放缓，该行忧虑公司资产质素。

　　但公司核心第一级资本比率达11.6%，仍领先同行，贷款对存款比率为78%，资金流动性充裕。